“对美国认为不构成国家安全威胁的商品征收35%的关税
，
而对涉及所谓‘美国战略利益’的商品则征收至少100%的关税
。
”

文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

“我不会对中国采取强硬措施；145%关税非常高
，
之后不会那么高了；对华关税不会是零
，
但会大幅下降！”

说这些话的
，
是中美关税战发起人：“万税爷”、美国总统特朗普
。


昨夜凌晨
，
美国罕见释放关税方面多重积极信号
。


北京时间23日0点
，
美国财长贝森特表示：“当前美中贸易冲突的紧张局势有望缓解
，
这种关税对峙状态对中美两国而言都不可持续
。
”

一个小时后
，
白宫新闻秘书莱维特在新闻发布会上表示
，
美国与中国就达成一项贸易协议的谈判“进展非常顺利”
。


最后
，
特朗普在白宫亲自定调：“中国将对最终的关税税率非常满意
。
”

4月23日
，
特朗普在白宫外与记者交谈

而根据《华尔街日报》的最新消息：特朗普政府还在考虑采取一种所谓“分级征税”的方案——对美国认为不构成国家安全威胁的商品征收35%的关税
，
而对涉及所谓“美国战略利益”的商品则征收至少100%的关税
。
与此同时
，
一名白宫高级官员称
，
美国对华关税可能将降至约50%至65%这一税率区间
。


来自白宫的利好振奋人心
，
但还有一个问题值得深思：为什么特朗普要选择妥协
？

如果从金融的角度出发
，
有两大线索可循：第一个事情
，
是美国再次出现了罕见的“股债汇”三杀；第二个原因就是
，
中国推出了一个重磅文件
，
人民币国际化又往前进了“一大步”
。


“对等关税”下的美国信用危机

谁也没想到
，
“让美国再次伟大”的特朗普正在释放“卖出美国”的信号
。


美国的国家信用非常抽象
，
但其信誉好坏大致可以用一系列的金融产品进行判断
，
比如美元、美国国债以及美国股市
。


特别是美元和美国国债
，
二者本身就是以“美国国家信用”背书发行
。
华尔街的投行和金融巨头勤勤恳恳地开发各种金融工具
，
利用美元作为全球货币的特殊地位
，
攫取巨额财富
。


理论来说
，
美国白宫的利益和华尔街的利益是一致的
，
只要维护好美国金融霸权
，
稳定美国国家信用
，
那么美国就可以借此长盛不衰
。


但对于现在的华尔街来说
，
美国最大的敌人反而并不是蓬勃发展的中国
，
而是华盛顿白宫椭圆形办公室里的特朗普
。


先是超预期的关税让华尔街巨头们猝不及防
，
直接导致美国资本市场出现了罕见的“股债汇”三杀
。


纽约证券交易所交易员评估财报和关税风险

这期间
，
最令所有人始料未及的
，
是美债的崩盘
。
要知道
，
10年期美国国债一直被誉为“全球资产的定价锚”
，
是名副其实的避险资产
。
但是关税的升级和反复“折腾”
，
美债却遭到了各国的疯狂抛售
。


行情数据显示
，
10年期美国国债收益率
，
从4月4日的3.86%飙升至4月11日最高的4.59%
，
就算到4月23日
，
收益率依然高达4.35%
。


美国国债的收益率越高
，
说明购买的投资者越少
，
抛售的情况越严重
。
债券发行人需要用更高的收益率来吸引投资者购买
。
所以收益率高并非是好事
。


此外
，
虽然美国财政部本月的国际资本流动报告TIC难以出炉
，
但是已经有数据佐证了世界各国对美国国债的“不信任”
。


纽约梅隆银行的数据显示
，
4月4日之后的11个交易日中
，
有8个交易日出现了外国卖盘
。


日本财务省本周二的数据也初步显示
，
日本银行和养老基金抛售了价值约211亿美元的长期美债
，
其规模是2005年以来两周内最大规模的一次抛售
。


除了美债之外
，
代表美元强弱的美元指数自1月14日触顶110点后就不断走低
，
截至4月23日
，
美元指数跌破100点大关
，
仅有98.92点
。


“股债汇”三杀
，
是全球投资者用真金白银对美国的一次“用脚投票”
。
这直接引爆了美国的主权信用危机
。


三大评级机构的标普评级表示：“对特朗普总统及其共和党同僚在国会推动的政策存在诸多担忧”
。
并表示自己将考虑下调美国的国家主权信用评级
。


这些政策是什么
？无非就是特朗普的关税战
。


面对“对等关税”对于美国信用的损失
，
财政部部长贝森特坐不住了
，
他极力说服特朗普改口缓解局面：美国可以争取更有利的对外贸易协定
，
但不应该设置高额的永久性关税
。


正是特朗普内部“保守派”贝森特等人的极力倡导
，
才让特朗普考虑改善对中国的关税政策
。


特朗普与贝森特

人民币加速国际化

美国的金融系统乱成一团
，
而中国这边的人民币国际化却迈出了历史性的一步
。


4月23日
，
中国银行、金融监管总局、国家外汇总局和上海市人民政府联合印发了《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》
。


《行动方案》共计18条
，
主要内容有五点：包括提高跨境结算效率；提高外汇风险应对和管理能力；强化企业全球融资能力、加强保险保障
，
以及提升全球资产配置能力
。


其中
，
方案的第五点提到：要提升人民币跨境支付系统（CIPS）功能和全球网络覆盖
，
让更多银行加入CIPS系统
，
为人民币计价的全球贸易提供更加高效安全的服务
。


这里提到的CIPS
，
其实就是SWIFT系统的中国版本
。
SWIFT是环球银行金融电信协会的简称
，
主要用于国际金融信息的传送
。
简单来说
，
世界上任何两个不同国家之间进行跨境转账
，
都需要用到这套系统
。


只要有了CIPS系统
，
那么就算美国把中国剔除出SWIFT系统
，
中国依然能够凭借人民币跨境支付系统
，
和世界其他国家进行贸易结算和转账
。
这就是人民币国际化在支付领域的重大意义
。


尽管中国的CIPS系统和美国相比
，
结算规模有巨大差距
，
但是我们正在快速推进人民币的国际化进程
，
并取得了不小的成就
。


截至目前
，
中国的CIPS系统的覆盖范围为119个国家和地区
。
2024年CIPS系统结算金额175.49万亿人民币
，
同比增长42.6%
。


让更多的国家和银行接入CIPS系统
，
提升人民币在贸易体系中的结算量
，
成为我们人民币国际化的新目标
。


2022年中国国际服务贸易交易会
，


CIPS人民币跨境支付系统展位

不仅如此
，
为了摆脱中国依赖美元结算的隐患
，
《行动方案》的第七点提到
，
要促进人民币跨境使用
，
加强“本币优先”理念宣导和跨境人民币政策宣传
，
并鼓励“走出去”的中央企业和国有企业优先选择使用人民币进行对外支付结算
。


除此之外
，
“本币互换”也是人民币国际化的重要手段
。


所谓本币互换协议
，
是指中国按照一定的汇率比例
。
用人民币换取其他国家的货币
，
增加对方国家的外汇储备
。
好处是可以促进双边金融合作
，
稳定金融市场
，
防止汇率风险
，
更重要的是可以减少对美元的依赖
，
削弱美元霸权
。


截至2024年的8月末
，
中国人民银行已与42个国家和地区的央行签署过本币互换协议
，
其中有效协议29份
，
互换规模超过4.1万亿人民币
。


预防与筹谋“金融战”

在两大因素的作用下
，
美国发出了“妥协三连击”
，
这是否意味着中美之间的关税战不打了
？

事情并没有那么简单
，
贝森特表态称
，
美中贸易紧张有望缓解
，
但谈判将“艰难持久”
。


此外
，
贝森特曾经表示
，
考虑要把在美国上市的中概股企业作为中美贸易谈判的条件
，
即威胁实施“金融脱钩”
。


说到金融脱钩
，
我们就得摸着俄罗斯过河
。


2022年俄乌冲突爆发
，
美俄关系迅速恶化
，
美国随即对俄罗斯展开“金融战”
。


美国对俄的金融制裁主要有三方面：第一
，
美国联合欧盟将俄罗斯从SWIFT国际支付系统中剔除；第二
，
美国冻结了俄罗斯在海外的所有外汇储备；第三
，
美国和欧盟全面制裁对俄罗斯的贸易
。


2022年欧盟特别峰会
，


欧盟对俄是由禁运达成共识

首先来看第一点
，
当时
，
美国把俄罗斯踢出了SWIFT国际支付系统
，
就全面限制了俄罗斯的国际结算能力
，
这就导致俄罗斯就算有美元也很难花出去
。
因为美国直接把你的支付系统都给关闭了
。
相当于“拔网线”
。


现在做一个假设：当美国把中国剔除出SWIFT系统
，
那么中国和全球各国的贸易就受到了极大威胁
。
因为中国虽然能够独立生产各种商品
。
但是我们无法通过转账买到其他国家的原材料
，
我们的贸易伙伴也无法利用银行转账给我们
。


这是我们面临的第一大威胁
。


第二点
，
则是中国海外资产和外汇储备的安全
。
截至2025年2月
，
中国持有7843亿美元的美国国债
，
是美国第二大债权国
。
如果特朗普真的“发疯”冻结中国在海外的美元资产
，
我们又该如何应对这种极小概率的可能性呢
？

基于“对等关税”冲击以及“金融战”阴影
，
我们需要更大力度推进人民币国际化
。


人民币如何“突围”
？

人民币国际化并非一帆风顺
，
时至今日
，
跨境人民币依然有很多短板
。
基于1090家企业问卷调查的《跨境人民币观察》指出：跨境人民币业务依然存在交易对手不愿意用人民币、政策复杂、资本流动障碍、法律法规兼容性差等阻碍
。


而人民币在岸衍生品认可度低、企业“意愿强执行弱”等问题依然存在
，
这就需要政府、金融机构和企业三方共同努力去克服和解决这些问题
。


还有一个重点
，
单纯的人民币想要破局难度较大
，
所以人民币国际化
，
需要中国在其他领域继续深化改革、扩大开放
。


国际货币研究所副所长涂永红认为
，
人民币国际化应重点发力四个方向：第一是在中东、一带一路国家和中国邻国大力推进大宗商品人民币计价
。
第二是推进人民币作为本币直接进行贸易结算
。
第三点是完善CIPS体系
，
打通跨境支付“最后一公里”
。
第四点则是依托国内科技驱动的高质量发展
，
提升人民币资产的吸引力和稳定性
。


“一带一路”的海陆交汇点天津港

短期内人民币想要取代美元成为世界货币
，
难度很大
。
但特朗普当选总统后
，
动摇了美元的信用基础
，
为中国发展和人民币国际化提供了重要的“窗口期”
。


《大空头》的作者迈克尔·刘易斯曾对媒体表示
，
特朗普的政策并不寻求共赢
，
他一直在瓦解国家之间的信任
，
混乱才是特朗普的舒适区
。


而中国要借这个机会
，
成为“可靠”与“稳定”的代表
，
保持金融政策稳定和倡导人民币国际化
，
就是我们打出的一张王牌
。


本篇作者 | 王振超 | 责任编辑 | 何梦飞

主编 | 何梦飞 | 图源 | VCG

网友看法

1、网友柳叶鱼：50%与100%有区别吗？

2、网友水落寒沙：先给你涨到500％，再给你降到250％，谁是傻子吗[呲牙]

3、网友飘泊的枫叶7p0E：评论： 特朗普政府的“关税闹剧”似乎终于迎来了转折点，对华关税或将大幅下降至50%至65%的区间，这无疑为中美贸易关系的缓和带来了新的希望。这一转变的背后，既有美国内部金融市场的动荡和主权信用危机的压力，也有中国推进人民币国际化所取得的显著成果的影响。 美国的“股债汇”三杀和主权信用评级 的潜在下调，让特朗普政府不得不重新考虑其关税政策。而中国方面，通过《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》等一系列措施，正在加速推进人民币国际化进程，为中美贸易关系的改善提供了有力的支撑。 尽管中美贸易关系仍然面临诸多挑战和不确定性，但此次关税政策的潜在调整无疑是一个积极的信号。希望双方能够借此机会，加强沟通和协商，共同推动 中美贸易关系的健康稳定发展。

4、网友明亮207506874：中美关税之战，中国必胜！[赞] 新中国:笫一代人，打了三辈人的仗，立国！第二代人，吃了三辈人的苦，强国！第三代人，加了三辈人的班！先辈未曾低下头，我辈岂能弯下腰！坚决支持国家的一切决定，中华民族伟大复兴必将实现！！！

5、网友邯梅朵朵：短期内人民币想要取代美元成为世界货币，难度很大。但特朗普当选总统后，动摇了美元的信用基础，为中国发展和人民币国际化提供了重要的“窗口期”。

6、网友周周：降到10还算有诚意，降到50没什么意义

7、网友幸福的暖暖81：什么叫大降，是升到50%

8、网友沉着云朵w：中国打赢这场关税战相信会像抗美援朝胜利一样载入史册！经济更上一层楼；世界各国在反霸权斗争中，将对中国刮目相看；抗美援朝的胜利是保家卫国之战！立威之战！关税对抗战是中华民族伟大复兴必须迈过的一道坎，是反霸权之战，国运之战！坚信中国一定战胜一切霸凌，共建人类命运共同体！中国必胜！

9、网友囧囧Leo：特朗普这一转变，看似突然，实则是被现实“打脸”后的无奈之举。美国国内“股债汇”三杀，国家信用都快摇摇欲坠了，再这么折腾下去，华尔街那些大佬们可不答应。咱们中国这边人民币国际化稳步推进，CIPS系统不断发展，本币互换规模扩大，这就是底气！不过，咱们也不能掉以轻心，美国肯定不会轻易善罢甘休，后续谈判估计还得斗智斗勇。但只要咱们保持节奏，深化改革，人民币在国际舞台上的影响力肯定会越来越大，未来可期！

10、网友也说两句：对反复无常，朝令夕改的特朗普政府，根本不值得理会。中国坚定走自己的路才是王道！

11、网友猫姐的生活日记2022：对反复无常，朝令夕改的特朗普政府，根本不值得理会。中国坚定走自己的路才是王道！

12、网友山东启航在印尼：和145/100没啥本质区别，先回到起点再考虑谈！

13、网友智勇双全香瓜lM：50%的关税就是特朗普设定的目标，我们能让他达到这个目标吗？[捂脸]

14、网友江石：关税变化乱如麻，全仗它来长身价。可惜美帝已是昔日黄花，一呼百应欺负弱小的时代已经过去。尽管美帝的狗腿子还有，观望摇摆的也不少，但大多数国家已举起了反对的旗帜。中国已成了领头羊。我国一定会率领大多数国家把美帝打回原形，维护正常的国际贸易秩序。#大降对华关税 特朗普为何转弯#

15、网友观海听饕：这个概念其实不应该叫跨境支付概念了，应该叫人民币国际化概念。人民币取代美元的意思。你看黄金和大宗商品的疯狂上涨从侧面反应了美元的走弱。看看最近的政策，咱们是句句不提取代美元，但招招都往美元头上打。没有美元预期，美国霸权就基本到头了。贸易战结束了，黄毛还会提其他这个战那个战，与其把主动权交给那个不靠谱，不如自己掌握主动权。美元百年霸权的概念有多大，这次人民币国际化的想象空间就有多大。这也算是一种预期差吧！

16、网友智慧帆船：特朗普每天起床第一句：把昨天都作废 现实就在我眼前 我想改 请给我机会 [捂脸]

17、网友大气青山BM：凭空造的牌你就接了？

18、网友多思不幻想：中美关税之战，中国必将奉陪到底！

19、网友尘埃论点：增持美债，找合适机会再抛售

20、网友果冻豆豆：川普目前压力非常大，而这正是他释放信号求谈的开始。[赞][赞][赞]