意外“爆表”的数据
，突然成为风险事件
。

美股市场被爆表的就业数据“吓懵”
，激进加息预期迅速升温
。当地时间7月6日
，美国ADP就业报告显示
，6月美国私营部门就业人数经季节性调整后增加了49.7万人
，为市场预期22.5万人的两倍多
，远远超过前值的27.8万
。为2022年7月以来的最大月度增幅
。

数据公布后
，全球金融市场巨震
，其中
，反应最剧烈的是美国国债市场
，对利率敏感的美国2年期国债收益率一度升破5.10％
，创2007年6月以来最高水平；美股三大指数集体低开低走
，道指盘中最大跌幅超500点
，截至收盘
，道指跌超1%
，纳指跌0.82%
，标普500指数跌0.79%
。另外
，欧洲股市亦全线崩跌
，欧洲斯托克600指数大跌超2%
，主要欧洲国家股指齐跌
，法股大跌超3%领跌欧洲市场
，德国、英国、意大利、荷兰股指跌幅均超2%
。

意外“爆表”的就业市场
，令美联储鹰派预期陡升
。当地时间7月6日
，美国达拉斯联储主席洛根表示
，对通胀是否能够迅速降温非常担忧
，可能有必要进一步加息
。另外
，高盛在最新的报告中建议投资者做好准备
，未来几个月
，美国股市可能因潜在的经济衰退而遭受超20%的跌幅
。

彻底爆表

当地时间7月6日
，美国ADP就业报告显示
，6月美国私营部门就业人数经季节性调整后增加了49.7万人
，为市场预期22.5万人的两倍多
，远远超过前值的27.8万
。为2022年7月以来的最大月度增幅
。

ADP首席经济学家Nela Richardson表示
，面向消费者的服务行业在6月份表现强劲
，推动就业岗位的创造高于预期
。但这些行业的工资增长继续减弱
，招聘可能在周期后期的激增后达到顶峰
。

分行业看
，休闲和酒店业新增23.2万名员工
，领跑整个私营部门
，其次是建筑业
，新增9.7万名员工
，贸易、运输和公用事业新增9万名员工
。

这表明
，6月份美国劳动力市场没有显示出任何放缓的迹象
，企业创造的就业岗位远远超过预期
。

ADP就业数据公布后
，金融市场巨震
。其中
，反应最剧烈的是美国国债市场
，美债收利率直线拉升
，对利率敏感的美国2年期国债收益率一度升破5.10％
，创2007年6月以来最高水平；美国10年期国债收益率一度升破4.08%
，刷新四个月来高位
，到债市尾盘时约为4.03%
，日内升近10个基点
。

美国股票市场遭遇跳水
，三大指数集体低开低走
，道指盘中最大跌幅超500点
，午盘跌幅有所收窄
，截至收盘
，道指跌超1%
，纳指跌0.82%
，标普500指数跌0.79%
，芯片、AI、中概股跑输大盘
，纳斯达克中国金龙指数跌3.04%
。

华尔街分析人士指出
，爆表的就业市场预示着美国通胀风险或将再度上升
，市场对美联储进一步激进加息的担忧正在上升
。

另外
，欧洲股市亦全线崩跌
，截至收盘
，欧洲斯托克600指数大跌超2%
，主要欧洲国家股指齐跌
，法股大跌超3%领跌欧洲市场
，德国、英国、意大利、荷兰股指跌幅均超2%
。

欧洲国债市场也遭遇重挫
，收益率均在美国“小非农”就业报告发布后加速攀升
，其中
，英国10年期基准国债收益率一度触及4.70%
，盘中刷新2008年10月以来高位；2年期英债收益率一度升破5.50%
，盘中创出2008年来高位
。

当前欧洲市场的加息预期也在升温
，投资者完全定价
，英国央行将在今年8月再次加息50个基点
。

值得一提的是
，周五晚间
，美国劳工部将发布市场更为关注的非农就业报告
。继上月份增加33.9万人后
，当前市场预期本月将增加24万人
，一旦该数据超预期
，将再度成为市场风险事件
。

美联储最新发声

意外“爆表”的就业市场
，令美联储鹰派预期陡升
。

当地时间7月6日
，2023年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根(Lorie Logan)表示
，对加息滞后效应的重大影响持怀疑态度；为了实现FOMC的目标
，需要实施更为严格的政策；对通胀是否能够迅速降温非常担忧
，可能有必要进一步加息
。

就在前一天公布的美联储会议纪要显示
，几乎所有官员预计2023年将有更多加息
，以继续对抗顽固的通胀
。支持加息的人士指出劳动力市场非常紧张
，经济势头超出预期
，没有证据表明通胀会逐渐回归2%的目标
。

而刚刚公布的就业市场数据
，也验证了美联储的担忧
，这也将更加坚定美联储进一步加息的决心
。当前
，市场担忧的是
，美联储年内加息次数和幅度
，会否超预期
。

另外
，会议纪要还显示
，美联储官员担心持续高通胀可能推升通胀预期、商业地产疲软
，强调要监测银行业相关信贷条件收紧会否拖累经济；少数官员认为
，财政部发债可能让货币市场利率短期面临上行压力；联储工作人员仍预计银行业影响将导致今年经济轻度衰退
，但认为
，避免衰退的可能性几乎和衰退的相当
。

高盛警告

针对美股市场
，华尔街巨头正陆续发布风险警告
。其中
，高盛建议投资者做好准备
，未来几个月
，美国股市可能因潜在的经济衰退而遭受超20%的跌幅
。

高盛首席美股策略师David Kostin在最新的报告中表示
，部分投资组合经理预计
，美国经济衰退将在明年开始
，这与大多数经济预测者的观点一致
。在这种情况下
，标普500指数可能下跌23%至3400点
。

高盛认为
，现在是投资者对冲其投资组合未来亏损的好时机
。Kostin在报告中给出了5个理由
：


1、在大量投资者已经做多的情况下
，市场可能更难从现在开始进一步反弹；

2.、市场小幅反弹表明下跌风险上升
，从历史上看
，市场广度的急剧下降通常与随后几个月的大幅回落有关
，以这一指标衡量
，市场广度最近出现了自科技泡沫以来的最大收窄；

3、无论从绝对价值还是相对价值来看
，估值都很高
，标准普尔500指数的NTM市盈率为19倍
，是1976年以来的第88个百分位；

4、股市已经反映出乐观的前景
，高盛经济学家预计
，2023年下半年美国GDP平均增长率将为1%
，然而
，以周期性股票相对于防御性股票的表现来衡量
，股市意味着经济增长的速度约为2%；

5、头寸调整不再是股市的顺风
，最新数据显示
，美股情绪指标创下114周高位
，这表明
，资金流动今年不太可能成为股市的推动力
。

高盛对市场人气和投资者仓位的看法
，得到了华尔街资深人士Ed Yardeni的强化
，他在一份报告中强调
，美股市场可能“多头太多”
，高度的看涨情绪可能是一个警告信号
。

责编
：
杨喻程

校对
：
王锦程

网友看法

1、网友用户4602147711621
：

。
。
。

2、网友玩水泥沙theBoy
：
这么说吧
，美联储加息
，高利息导致全世界各地美元回流美国
，全世界缺少资金发展经济
，本币快速贬值
，然后美国用借来的钱大肆收割全世界优质资产
。完成一波双向收割
，就是我借你的钱来买你的优质资产
，你又急需美元买各种物质
，只能低价出售优质资产
。然后美国就靠着全世界优质资产维持经济高增长
。而全世界都在为美国打工
。 美国高就业经济会加快复苏
，但需要大量资金流入实业
，那么股市的钱就会相应减少
，就不能维持股市高位资金流的维持
，此消彼长
，就是这个道理
。

3、网友当兵的665
：
专家说美国衰退了崩盘了
，结果我信了
，然后我失业了

4、网友飞柳小柳
：
美国通胀
，我国复苏乏力
。

5、网友吴到到
：
我总结一下
，美国经济的问题是之前的放水
，市场上美元太多了
。所以加息
，让美元回流回银行
。加息了几个月美国银行扛不住了
，银行倒闭美联储怕了所以停止加息
。现在美国就业市场这么好
，说明还有加息空间
，所以下面美联储还会继续加息
。市场不看好
，美股大跌[泪奔][泪奔]

6、网友极速柑桔NF
：
经济越差
，越会增加加战争的风险

7、网友黄旗正
：
国际贸易体系的崩塌
，回到原始的以物易物模式
。这是防止掠夺的方法之一
。

8、网友花开花谢oo
：
不明白
：
高就业率不是各国一直追求的目标吗
？就业率增高
，提示美国制造、服务的行业活力回复
，不是好事
？

9、网友鸿运常来ww
：
我也想学炒股
，可连入门都不会
，好想单车变摩托

10、网友GUOKEA
：
就业强劲
，经济复苏升温

11、网友罗建頔
：
真的要打仗了
，提前几天通知好吗
，我平时都舍不得花200块给自己买个生日蛋糕