财联社12月30日讯（编辑 黄君芝）尽管今年以来
，
大型科技股引领标准普尔500指数屡创新高
，
但许多人担心目前股市估值已高得离谱
，
而泡沫迟早会破
。


不过
，
投资咨询公司ProShares Advisors的策略师Simeon Hyman说
，
这种担心可能毫无意义
。


他在最新采访中说：“归根结底
，
令人惊讶的是：股市的杠杆率比20年前要低得多
。
”

在最新发表的一份报告中
，
这位全球投资深策略师承认
，
美国股票估值偏高
。
在当前美国国债收益率水平下
，
一只股票的历史市盈率通常在18倍至20倍之间
，
但目前这一比率徘徊在25倍左右
。


其他指标也表明
，
市场估值已达到历史极端水平
。


尽管存在这些情况
，
但Hyman指出
，
低市场债务水平可以降低与高市盈率相关的风险
。
与20年前相比
，
标准普尔500指数的净债务/EBITDA（息税折旧摊销前盈余）已从5倍降至1倍
。


这份报告还发现
，
如今的股市正从资产中获得高回报
，
而不是从债务推动的增长中获得高回报
。
Hyman表示
，
这表明了潜在的盈利能力
。


Hyman写道：“标准普尔500指数杠杆率的大幅下降
，
以及目前盈利能力的强劲（部分原因在于科技行业）表明
，
推动市盈率扩张的部分股市繁荣
，
实际上或是理性的
。
”

不过
，
今年过度紧张的市场状况让投资者越来越不安
，
引起了包括David Einhorn在内的华尔街重量级人物的注意
。
今年10月
，
这位亿万富翁对冲基金经理警告称
，
交易员正在推动几十年来最昂贵的市场
。


不过他也同时指出
，
这并不是说市场存在泡沫
，
分析师基本上同意投资者应该继续投资美国市场
。
然而
，
近期有关股市回调的呼声有所放大
，
尤其是如果“科技七巨头”出现大幅回调的话
。


投资咨询公司Powers Advisory Group的执行合伙人马特·鲍尔斯（Matt Powers）则表示
，
鉴于这些大型股的高度集中
，
2025年的盈利缺失可能会“扭转市场”
。
因此
，
即使科技股涨势依然强劲
，
投资者明年也应强调多元化
。


但总体而言
，
投资者还是十分看好明年的美国股市
。
华尔街机构普遍预计标准普尔500指数将继续攀升
，
年终平均目标价约为6,539点
，
这意味着该指数还能较当前水平上涨约10%
。


（财联社 黄君芝）

网友看法

1、网友白嫖爱好者：大A看上去才更像是到了极端水平 3400点费尽艰辛 3500点更像是不可能的存在[泪奔]

2、网友乐道：美股估值绝对是“历史极端水平”，比A股风险大多了。美股雪崩的时，全球金融危机开始。

3、网友大连老阿飞：美国政府还没开始在股市坐庄呢，如果借鉴日本政府这几十年的做法，道琼斯10万点很健康

4、网友大哥不吃烧烤：还是大A稳定，

5、网友城东九号：A股，才是有毛病的市场

6、网友财富天赐：急跌慢涨是美股的常态

7、网友大白Ultra：美股回调那就是买入的机会。A股回调那就是逃跑的机会。

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9、网友风居住的街道：拉高股市也是变相的吸筹加息，最后把搬砖的钱一把收割

10、网友临渊羡鱼0350：明年必上50000点

11、网友鱼博士：现在忽悠人买美股就好比49年买金圆券。

12、网友人涧：忽悠，继续忽悠

13、网友山胖子444：估值高不高无所谓，