来源：市场资讯

（来源：美股财经社）

上周五
，
在中国监管层印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》并对三大“非法平台”开出顶格罚单的打击之下
，
美股富途控股（FUTU）、老虎证券（TIGR）双双暴跌
，
跌幅分别为27.53%和25.34%
。


受它们拖累
，
热门中概股也多数下跌
，
纳斯达克中国金龙指数（HXC）收跌2.21%
。


值得注意的是
，
富途、老虎、长桥遭遇顶格处罚
，
这一事件正式宣告境内个人通过境外券商直接炒美股的“灰色时代”已终结
。


据统计
，
截至2025年底
，
通过富途、老虎、长桥这类“非法平台”参与美港股交易的境内投资者已超500万人
。
这些投资者的年交易规模突破人民币1万亿元（约合1500亿美元）
，
在这些平台沉淀的存量资金规模在人民币2000亿元（约合300亿美元）至4000亿元（约合600亿美元）区间
。


在中国监管层新的实施方案之下
，
这500万账户和1500亿美元交易将何去何从
？

存量账户只能卖不能买

中国监管层明确
，
境外机构持有海外牌照
，
但未获中国内地批准
，
面向境内居民提供美股/港股开户、交易、入金、引流
，
均属非法经营证券业务
，
富途、老虎、长桥等境外券商面向中国内地的展业行为都属于这一类
。


对此
，
中国监管层设立了两年过渡期、只许卖出不许买入
，
同时全面关停境内服务
。


已开美股账户的个人投资者可以放心
，
不会被没收现有资产
，
不会被强制平仓
，
也不会被冻结账户
，
只是“非法平台”的相关服务被叫停
。


但是
，
已在上述平台开立美股账户的个人投资者面临最严交易规则
，
即是“只许卖、不许买”
。


具体来讲
，
在2028年5月之前
，
已开户的个人投资者面临两年过渡期刚性规定：

·交易权限方面
，
仅可卖出持仓、赎回基金；禁止买入任何股票、禁止新开仓
。


·资金权限方面
，
禁止转入资金；仅可转出资金至本人境内银行卡
。


·服务限制方面
，
可以正常登录查看资产
，
但只能提交卖出命令和提取资金
。


·资产保障方面仍然安全
，
股票、现金均为个人合法财产
，
不强制清盘、不注销账户
。


·两年后
，
境外券商将下架境内APP、关停境内服务器并停止境内服务
，
现有投资者账户的资产届时在境内将无法操作
，
需出境或通过境外渠道处置
。


散户应对方法

对于目前在“非法平台”持有仓位的投资者来说
，
根据不同持仓情况和投资风格有必要采用不同的应对方法
。


·空仓/轻仓的投资者
，
需要尽快转出资金
，
切换到合规渠道和平台
。


·满仓或长期持有的投资者
，
可持有仓位至2028年5月
，
但无法加仓
。


·融资融券/杠杆交易者面临的风险急剧上升
，
由于禁止追加保证金
，
被强制平仓的风险大增
。


对目前尚未开立美股账户的投资者来说
，
境外券商境内引流、推广、协助开户的渠道已经被彻底切断
。


同时
，
境内平台、自媒体、代理的美股开户服务被禁止
，
境内支付、银行、技术服务商的支持也被禁止
。


因此
，
境内个人未来无法通过境外券商新开设美股账户
。


投资美股三大合法渠道

那么关键问题来了：中国境内的个人投资还能不能投资美/港股呢
？

答案是能
，
但必须走三类合法合规通道
。


一是QDII基金
，
最为稳妥
，
也是普通投资者的首选
。


投资者无需开立美股账户
，
使用境内账户即可购买
，
无需老虎外汇操作
。
优势在于安全合规、门槛低、风险分散
，
但不足在于有额度限制、无法交易美股个股
。


二是通过港股通买港股
，
有50万资金门槛
，
交易港股通标的个股
，
但无法购买美股
。


三是同时具备真实境外身份、拥有境外资金的极少数投资者仍可海外交易
。
他们定居境外、持有境外合法收入
，
可正常使用海外券商通道
。
当然
，
他们的资金来源必须合规
，
境内居民身份仍受到一定限制
。


结语

综上所述
，
此次中国监管层的《实施方案》并非限制个人投资者的资产全球化配置
，
而是将美/港股投资从 “地下” 拉回到 “阳光之下”
。


对于中国内地普通个人投资者而言
，
最理性的选择是：有序退出非法美股账户
，
拥抱合规渠道
，
既不触碰监管红线
，
也能继续分享全球市场收益
。


网友看法

1、网友吉祥的猫叔115：让老百姓在A股赚钱，老百姓也不会乱跑

2、网友金刀伏兔：即使这样，人家估计也不买a股，只能说是想办法 去正规渠道开通买美股。。。 人家不是傻子

3、网友笑拟苟：美国为什么封锁我们？？？？

4、网友曾经十万粉丝的大叔：今年全球股市大涨，A股挣钱的股民不到10%，问题在哪？

5、网友高人评说：中国证监会对Teg等三家境外券商的整治，表面上看，阻挡了投资者发财的路，实际上是挽救了境内投资人的财富。当前美股是全世界估值最高、泡沫最大的市场，如果监管机构不加以阻拦，届时不仅是境内民众的损失，同时也是中国国力的损失。

6、网友红酒醇香：今天看一个视频 说的是 现在美国那几个大科技公司 相互吹捧 让美国实施国家对韩国在美开户的股民进行猎杀 韩国5千多万人口 在美国却开了6千多万个账户 英伟达说投资另一家科技公司 至今只说不练 没动一分钱钱 另外 还有几个公司互相说投资对方 让股价上涨 说不定那天 忽悠不下去了 韩国股民 就被收割了 我们国家上层洞察了这些 动手截断黑手 你们去看看那些被黄金套在顶上的人 当初不让他们追 也怨声载道 现在咋样[酷拽]

7、网友匪仔：美股历史高位的时候出台这个政策还是以保护为主

8、网友世人万千再难遇我：@豆包 A股历史至今退市多少家企业？美国历史至今退市多少家企业？

9、网友妍妍：这其实是在保护境内投资者，这个时间节点，六月份见分晓[大笑]

10、网友gghvfhv：支持，我在里面吃面，你们在外面吃肉？哪有这种道理，严打

11、网友解惑大师：优质资产想想都知道在哪儿，对比这二十年，纳斯达克指数和A股，哪个风险大，一目了然

12、网友小布丁的超人妈妈：我的A股账户一直亏钱，买的基金这么多年了也岁是亏的。孩子的美术课不想上了，交的钱也不给退。这叫啥事呀！[流泪]

13、网友乘风破浪的溪流lr：能赚钱的市场就是人民想要的市场

14、网友坚持FIRE计划：他们定居境外、持有境外合法收入，可正常使用海外券商通道。不要以为他们仁慈，只是这种情况，他们真是管不到而已，要不真是全给你们封了！

15、网友自由轮船nO：富途和老虎说只有3000亿人民币，你说有1.5万亿

16、网友人世间：为什么不批准

17、网友s9006090：正规市场不让买，那什么时候把缅字头去掉啊。

18、网友半九里：移民中介的生意来了，办外国护照炒美股是刚需[呲牙]

19、网友过不及：科技股几百倍pe，美国的科技也就三40倍，太吓人了，套牢了10年解不了套

20、网友胶州你峰哥：[笑哭]无论环境多么难过，它们总能想到怎么割韭菜哈哈