2026年开年
，
A股市场的表现只能用“强悍”二字来形容
。


更让全市场感到振奋的是
，
上证指数走出了极为罕见的“13连阳”
。


有粉丝在直播间问：这行情是不是要走反转了
？2026年
，
大A到底是走N型、V型还是W型走势呢
？”

也有朋友觉得
，
经济数据还不够理想
，
这行情是不是走不远
？

柏年认为
，
从目前的场内热度和成交量来看
，
“N型走势”的概率正在大幅增加
。


也就是说
，
我们已经身处股市的“春季躁动”、“春季攻势”之中
，
而且这场春季行情已经走完了大约三分之一
。


很多新粉丝可能还在纠结要不要“补票”上车
，
或者还在疑惑基本面和股市的这种背离到底是怎么回事
。


今天
，
柏年就用我的底层逻辑
，
为大家深度拆解支撑这轮4000点攻势的五大增量推手
。


一、“N型”走势的底气

在拆解增量之前
，
我们必须先看清当下的大背景
。


为什么很多人对26年经济有点信心不足
？

因为从2025年5月份开始
，
我们的社会消费品零售总额（社零）增速从6.4%的高点一路下滑
，
直到12月份
，
消费、地产等相关数据都确实不太理想
。
再加上当前房价下行的压力
，
大家普遍觉得经济基本面偏弱
。


但大家要记得
，
股市交易的是“预期”和“增量”
，
而不仅仅是当下的冷热
。


为什么说26年N型走势概率大
？起点
，
就是开年大A的成交量“放量”
。


2026年开市第一天
，
2.6万亿的成交量
，
意味着场外资金正在加速涌入市场
。
A股的逻辑之一就是“场子热了
，
趋势就来了”
。


在1月和2月
，
这个春节前的窗口期
，
赚钱效应一旦形成
，
就很有可能形成向上的合力
。
而从A股的历史上看
，
一年内如果有两波指数级别的行情
，
就已经很不错了
，
所以
，
股市行情不是天天有
，
我们还是要重视某些关键的时间窗口
。


二、五大增量逻辑

看清了当下的大背景
，
我们再来聊聊支撑当前A股的五大增量
。


第一个增量
，
来自于汇率市场的变局
。


12月份我在直播间反复提到人民币升值
。


很多人有个误区
，
觉得人民币一涨
，
股票就得涨
。


这纯属拍脑门逻辑
。


22年那会
，
人民币也涨到过6.4
，
但股市却在跌
。
所以
，
汇率升值和股票上涨没有必然联系
，
关键要看结汇意愿
。


2025年
，
人民币汇率一路从最高点7.4涨到6.96
，
目前
，
离岸市场已经在7.0附近徘徊
。


屏幕前的你可能不知道
，
对于很多外贸老板和江浙企业主来说
，
7.0是一个心理防线 
。
一旦汇率下破7.0
，
大家会觉得下一阶段人民币可能奔着6.8去了
。


这个时候
，
企业结汇意愿会加强
。
结汇后的钱
，
要么是国央企上缴利润进入国库
，
再通过财政转移支付投向市场；要么是民营老板拿到人民币
，
他们闲不住
，
在很多实业板块扩产不确定的情况下
，
这笔钱大概率会“脱实向虚”
，
先进入股市博弈（楼市确实没啥机会）
。


这就是第一波增量——结汇资金带来的流动性溢出
。


第二个增量
，
来自于隔壁港股的助攻
。


1月2号港股开盘
，
一根阳线拉了4个点
。
这背后其实体现了外资和险资的调仓行为
。


大家要注意一个指标：AH股溢价率
。


2025年港股经历了一波大涨后
，
A股相对于港股其实并不贵
，
溢价率被压缩了
。
当港股在1月初再次启动时
，
A股的性价比瞬间被凸显出来
。


在美联储降息的大周期里
，
非美市场的股票弹性理论上要大于美国本土
。
所以
，
港股的强势直接带动了A股宽基指数（沪深300、中证500等）的爆发
。


第三个增量
，
也是今年最重要的政策信号：政策没有大刺激
，
但有 “节奏前置” 
。


很多人在等像过去那样的大规模的经济刺激方案
，
柏年建议大家放弃幻想
。


2026年的政策已经在去年12月的中央经济工作会议里定调了：货币政策降准降息是定数
，
财政政策宽松也是定数
，
但规模不会超预期
，
关键在于“提前发力” 
。


我用一个比喻来解释
。


假设原本一年要花100块钱刺激经济
，
过去是每个季度匀着花25块
。
现在国务院开会要求“重大项目提前落地”
，
那就是在一季度先砸下50块钱
。
短期看
，
政策力度会脉冲式的增强
。


这些钱具体在哪儿
？

一是“两重”项目
，
12月份提前下拨了2950亿的额度
，
用于安全能力和重大项目建设
，
要求1月就开始干
。


二是“两新”补贴
，
针对消费品以旧换新和设备更新
，
约700亿的资金也已经下拨
，
直接补贴智能穿戴、汽车、家电等领域
。


三是育儿补贴
，
这是一季度的一个重点
，
各地省份会根据财力陆续增加额度
，
这也会是1季度的一个持续热点
。


所以
，
大家看到的刚刚过去的12月底
，
PMI数据超季节性走强
，
尤其是建筑业PMI的复苏
，
背后就是这些真金白银在支撑
。


既然A股是“政策市”
，
那么一季度的发力期就是最好的炒作期
。


第四个增量
，
是金融机构的考核逻辑发生了逆转
。


为什么12月份行情总是跌跌撞撞
？因为基金公司、券商自营和保险资管的从业人员要收年终奖
。


柏年在金融机构干了15年
，
太清楚这里面的套路了
。
12月哪怕行情再好
，
机构也不敢乱动
，
甚至会减仓赎回
，
因为他们要守住全年的考核果实
。


对于很多机构投资人来说
，
只要把账面盈利稳住
，
年终奖就稳了；如果12月瞎折腾亏了
，
那一年的奖金就泡汤了
。


但是到了1月初
，
一切归零
，
重新考核
。


这时候机构的风险偏好会迅速抬升
，
原本空仓或者买债券避险的资金
，
会重新回流股市进行新年布局
。
这种情绪的释放
，
也直接贡献了当下的“13连阳”
。


最后一个增量
，
是技术面引发的被动买盘
。


从12月中下旬开始
，
国证2000和中证1000已经率先突破了前高
。
紧接着
，
中证500期指也形成了突破
。


你要知道
，
现在的市场里有大量的量化机构
。
指数突破前高是一个强制触发信号
，
一旦形成趋势
，
量化资金会迅速跟进
。


目前上证指数站上4000点
，
正式突破前高
，
已经带动了全市场的情绪
。
当指数形成向上惯性时
，
存量资金的博弈就会变成增量资金的抢筹
。


三、普通人怎么做
？

讲完这五个逻辑
，
柏年想对大家提几点非常实际的建议：

首先是关注宽基指数的切换
。


2026年
，
如果行情真的走成大级别
，
所有指数都会涨
，
但如果你追求弹性
，
短期内中证500的弹性可能比A500更强
，
因为A500在1月份面临一些机构赎回的压力
。
如果你想稳妥
，
那沪深300也不差
。


第二
，
理解“盈亏同源”
。


弹性的代价是波动
。
如果你想要稳妥
，
处于低仓位
，
代表大盘股的沪深300是首选；如果你要弹性
，
就要忍受中证500在调整时的剧烈
。


最后
，
不要在行情火爆时才去“学习”
。


震荡市和熊市才是学习的黄金期
。
现在行情已经来了
，
最重要的是操作和跟上节奏
。


春季躁动的节奏通常就是一两个月
，
抓住一波行情
，
可能就完成了全年的大部分收益目标
。


现在的A股
，
已经不是去年那个让人绝望的存量割肉场了
，
而是各种增量资金共振的产物
。
趋势一旦形成
，
就会有惯性
。


当然
，
所有的投资都伴随着风险
。
虽然一季度赚钱效应相对强
，
但大家也要时刻关注下半年的潜在波动
。


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