编者按
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美国财政部长耶伦不到一年内的第二次访华
，无论是她有关中美友好的言论
，还是她在不同城市选的餐厅和点的菜肴
，都引发大量关注
。耶伦此访所为何来
？她的目的实现了吗
？中国国际问题研究院研究员魏民撰文解读
。

前几天
，美国财长耶伦对中国进行了一次高调访问
。她对中国经济的评论引起广泛关注
，但较少有人关注到耶伦此访的其他目的
。耶伦来时
，美国就业数据大好；她刚走
，惠誉评级机构就降了中国的信用评级展望
。这两条看似不相关的新闻揭示的重要真相是
，美国就业市场近期意外火爆
，美联储原来的降息预期可能落空
，美国债务的风险在显著增加！

中国作为美国第二大债权国
，自然是美财政部做工作的重点
。只有中国源源不断买进美国国债
，美国经济维持繁荣的链条才能得以延续；如果中国不予配合
，美国国债承受的压力就会继续加大
。从耶伦离开后惠誉立刻将中国的信用评级展望降为负面可以看出
，耶伦此行的目的并没有完全实现
。

众所周知
，在美联储连续11次加息后
，美通胀已经显著降温
，市场普遍预期美联储将在今年6月降息
。但好事也会变成坏事
，美国就业市场偏偏异常火爆
，3月非农就业人数比预期高出10万人
，美降息预期骤减
，甚至还出现了加息的论调
。今年以来美国CPI连续三个月超预期增长
，美劳动力市场失衡和成本推动的通胀并存
，在此背景下
，十年期国债收益率大幅攀升
，黄金和美元快速上涨
，亚洲等新兴市场货币也受到冲击
。

新冠疫情发生以来
，美国加大刺激经济力度导致美国债数额巨大
，目前已达34万亿美元前所未有的历史峰值
，从2020年初至今增加了约9.5万亿美元
。在利率居高不下的条件下
，净利息支付显著增加
，从2020年的3450亿美元增长到2023财年的6590亿美元
。尽管美国经济体量巨大
，目前尚可管理债务利息成本
，美国债务不至失控
，但中国连续减持美国国债
，今年开年又减持了184亿美元
，对美国政府来讲确是个头疼的事情
。

于是
，耶伦二次来到中国
。美国政客向来喜欢声东击西
，说一套做一套
，还特别擅长找话题“说事”
，明明是想让中国买美国国债
，这次来却偏偏说中国新能源产能过剩
，挤压了美国企业的生存空间
。实际情况是
，未来全球对新能源汽车的需求是4500万辆
，产能不仅不过剩
，而且还不够
。退一步讲
，即使产能过剩
，中国也会根据自身和世界市场的容量进行调整
。耶伦偏偏选中了这样一个站不住脚的话题
，以贸易为幌子打压中国
，醉翁之意显然并不在此
。

中国当然没有落入美国的圈套
，于是耶伦败兴而归
。耶伦前脚离开
，评级机构后脚就出来“帮腔”
，降低中国的信用评级展望
，意在提高中国在金融市场的融资成本
。美方的做法让人进一步认清
，评级机构和美元一样是美国手中的金融霸权工具
，是美国操纵市场、配合美元收割他国的背后推手
，美国常常借此在国际金融市场呼风唤雨、为所欲为
，但在挥霍“特权”的同时也进一步折损了美国的国家信誉
。

中国经济目前虽然面临下行压力
，但中国正在推动构建以国内大循环为主体、内外双循环的新发展格局
，在新质生产力的推动和引领下
，必将走出一条发展新路
。同时
，着眼长远做大做强自身金融实力
，持续提升人民币和自身评级机构的话语权
，才能为中国经济行稳致远保驾护航
。

作者
：
中国国际问题研究院研究员 魏民