国际金价在冲高后开始大幅调整
，贵金属价格持续走低
。

4月23日
，国内贵金属期货持续下挫
，沪金主力合约跌3.43%
，报545.48元/克；沪银主力合约跌4.63%
，报7000元/千克
。

A股市场上
，黄金股整体回调
，截至发稿
，中润资源（000506.SZ）跌近6%
，四川黄金（001337.SZ）、西部黄金（601069.SH）均跌超4%
。

国际市场上
，因避险情绪降温黄金大幅下挫
，现货黄金失守2320美元/盎司
，为4月10日以来首次
。

针对本周金价开始出现回调
，博时基金经理王祥对第一财经分析称
，地缘冲突阶段性缓解
，市场避险情绪减弱
，地缘冲突因素对黄金市场的驱动正在转弱
，黄金将回归实际利率驱动的逻辑
。在宏观层面
，美国抗击高通胀的进展有限
，美联储表示不急于降息
，预计高利率政策将持续一段时间
。整体而言
，黄金市场正面临复杂多变的环境
，投资者需保持警惕
，关注实际利率及地缘政治等多重因素的变化
。

就在上周
，COMEX黄金于4月19日盘中冲高至2433美元/盎司
，逼近前高后又快速回落至2400美元/盎司下方
，金价波动加大
。

在国盛证券看来
，本轮黄金上涨最开始有基本面的支撑
，之后逐渐脱离基本面
，最可能的原因是交易性因素主导
，投机性资本的涌入
，使得黄金价格持续攀升
。这背后实际上反映了投资者对美元信心减弱的变化
。

工商银行贵金属业务部发布的报告称
，金价未来的上行空间有限
，一方面
，市场开始关注美联储是否能如期降息
，投资者对政策利率路径的持续修正
，可能会给金价带来压力
。另一方面
，随着金价的不断上涨和国内经济环境的逐步改善
，实物黄金的投资需求可能会有所减少
。

其他贵金属方面
，周二COMEX白银期货下跌5.25%
，周三COMEX白银期货继续下探
，盘中触及26.8美元/盎司；铂金期货、钯金期货近两周（4月15日~4月23日）累计跌幅分别超过6%、4%
。

持仓数据也显示
，资金正在获利后流出
。白银实物投资需求方面
，截至4月12日当周
，全球最大的白银ETF-iShares Silver Trust持仓为1.35万吨
，环比下降1.69%
。

金瑞期货研究所副所长龚鸣分析称
，目前黄金和白银的上涨幅度已相当显著
。此前的避险情绪、流动性宽松及政策宽松预期等利好因素已得到充分计价
。短期内
，地缘紧张局势的不确定性及美联储逆回购的有限回落空间
，都使得流动性宽松难以持续
。

"此外
，参考美债收益率定价体系
，当前贵金属价格偏离常态
，"龚鸣建议
，投资者保持理性
，避免盲目追高
。

(本文来自第一财经)