近期LPR也存在下调的可能性
。

刘伟/发自北京

时隔两个月
，央行再度降息
。

8月15日
，人民银行发布消息称
，为对冲税期高峰等因素的影响
，维护银行体系流动性合理充裕
，人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作
，充分满足了金融机构需求
。

其中
，MLF利率下调15个基点至2.5%；7天期逆回购利率下调10个基点至1.8%
。

6月份至今
，2个月内央行两次降息
，意味着货币政策稳增长力度显著加大
。综合多家机构观点来看
，此次MLF操作利率的下调
，大幅超出市场预期
。

有受访人士预计
，随着MLF操作利率下调
，近期LPR也存在下调的可能性
。LPR如果调整之后
，带动浮动贷款的利率下调
，将会减轻贷款人的还款压力
。

时隔两个月再度降息

大幅超出市场预期

在今年6月13日、6月15日央行分别下调7天期逆回购利率和MLF利率10个基点后
，央行时隔两个月后再度调整政策利率
，在8月15日分别下调7天期逆回购利率和MLF利率10个基点、15个基点
。

回顾MLF操作利率调整历史
，除2020年初疫情突袭
，MLF操作利率曾在2月和4月连续两次下调外
，其它调整间隔时间至少为5个月
。这也意味着
，此次MLF操作利率的下调
，大幅超出市场预期
。

广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为
，此次降息的根本原因还在于7月份金融信贷数据不理想
。7月新增社融5282亿元
，为近5年同期低点
，同比少增2703亿元
，人民币信贷成为最大的拖累项
，7月信贷口径下人民币贷款增加3459亿元
，同比少增3498亿元
，远不及历史同期均值（2018年~2021年）的1.15万亿元
。

7月份
，企业居民部门贷款疲弱的拖累都较为明显
。其中
，7月份对实体经济发放的人民币贷款仅增加了364亿元
，同比少增3892亿元
，尽管有半年冲量的影响
，7月份惯性回落
，但远不及历史同期水平还是反映了实体信贷需求较弱
。

在低基数背景下
，7月份
，新增居民贷款仍同比下降3224亿元
，为-2007亿元
，2013~2023年同期首次转负
，其中短期、中长期贷款同比分别少增1066亿元、2158亿元
，反映了居民部门不管是短期消费（旅游出行）还是中长期消费（汽车贷、房贷）
，都比较疲弱
。7月M1同比2.3%
，续创2022年2月以来新低
。M2-M1达到年内高点8.4%
，存款活化不足
，也从侧面反映出投资消费的情绪较低
。

李宇嘉表示
，截至2023年一季度末
，商业银行净息差仅为1.74%
，已跌破1.8%的警戒线
，此前低利率的贷款已经压缩了银行的利润空间
，在季末考核期结束后
，银行资产端继续支持低息放贷的必要性也有所下降
。因此
，需要从资金来源端降低银行等金融机构的成本
，从而鼓励其再次降低贷款利率
。

LPR有望同步下调 利于降低买房成本

由于需求不足导致的企业和居民部门贷款疲弱
，使得降息成为逆周期调节的重要工具之一
。

逆回购和MLF利率分别是我国的短期和中期的政策利率
。央行通过逆回购和MLF利率释放货币政策信号、通过逆回购和MLF操作调节银行体系流动性并影响市场基准利率
，并最终影响至贷款等金融市场产品的利率
。

人民银行货币政策司司长邹澜此前表示
，要科学合理把握利率水平
。既根据经济金融形势和宏观调控需要
，适时适度做好逆周期调节
，又要兼顾把握好增长与风险、内部与外部的平衡
，防止资金套利和空转
，提升政策效率
，增强银行经营稳健性
。

根据Wind数据
，8月15日将有4000亿元MLF到期和60亿元逆回购到期
，故央行当日净投放1990亿元
，其中MLF在8月实现小额加量续作、7天期逆回购实现大额加量投放
。

对于央行实现三个月内两度降息
，中信证券首席经济学家明明认为
，MLF利率下调15BP
，7天回购下调10BP
，说明长端利率下行空间更大
，预计LPR也将等额下降15BP
。同时
，MLF操作量等额对冲
，加大7天逆回购操作量
，有助于增加流动性供给
，对冲税期和政府发行的影响
。

MLF利率下调
，有助于带动LPR同步调降
，不仅有利于降低企业和房贷利率
，同时也将促进房地产复苏回暖
。

“由于MLF直接与LPR挂钩
，此次MLF操作利率较上月下降15个基点
，也意味着接下来的1年期和5年期LPR都会再次下调
，分别对应着实体贷款需求和居民房贷需求
。也意味着
，这对当前预期不好的现状
，以及实际物价（名义物价-通胀）升高
，投资收益率下行
，迫切需要持续推进降成本来提高企业投资收益预期
，降低居民消费和按揭买房的成本
。”李宇嘉分析
。

中泰证券首席分析师杨畅在受访时称
，MLF利率作为央行的中期政策利率
，目标在于引导中期市场利率围绕政策利率附近波动
。由于LPR是由MLF加点构成
，这或许也意味着近期LPR也存在下调的可能性
。LPR如果调整之后
，在重定价日后
，浮动贷款的利率下调
，可能会减轻还款压力
。

央行降息房贷会减少吗

会的
，央行降息房贷是会减少的
。

网友看法

1、网友干将莫邪
：
不能再拖了
，目前应该立马降低存量房贷利率
，让利率和目前贷款利率并轨
。不然中国经济真的会有大问题

2、网友招金9
：
存量房不降
，天理难容！

3、网友自在画板1Q
：
再降啊2%的利率差不多了

4、网友极速枫叶l6
：
拒绝贷款
，拒绝买房
，拒绝结婚生子
，让资本没有韭菜可割

5、网友麦兜184209913
：
老是喊房贷利率下降
，都是降个 10个基点
，就不能多降一点啊
，让老百姓得到个实惠
？或是把加点取消掉
，敢么
？

6、网友博通新能源周全
：
不要慌房价会继续下降

7、网友硪不会苯到忘不了
：
我是3.8的利率
，还能不能降点

8、网友绿茶71000
：
大家在乎那点利息吗
？主要是房价
，总价不降管什么用

9、网友曾经的放牛郎
：
降息固然是好事
，必须点赞