黄金期货（GC=F）周五下跌
，
但在惊人的反弹中创下了自 2020 年以来的最大单周涨幅
。


该贵金属在盘中早些时候触及 4,380 美元以上的高点后
，
下跌逾 1%
，
至 4,260 美元附近
。


capital.com 高级金融市场分析师 Kyle Rodda 在周四晚间的报告中表示
，
金价在过去一周上涨了 7%
，
因为“黄金价格在完美的风暴中呈现抛物线式上涨”
。


美国和中国之间的贸易紧张局势、美联储下周再次降息的预期以及地区银行困境引发的信贷担忧
，
都导致了价格上涨
。


“黄金正在传递一个关于未来的不祥信号
。
它要么暗示着未来将出现巨大的地缘政治问题
，
要么全球经济过热
，
”罗达写道
。
“或者
，
至少
，
这是黄金市场投机过度的预兆
，
这种过度投机很可能在某个时间点爆发
。
”

在央行大力购买、美元走弱以及降息的推动下
，
黄金期货价格今年迄今已上涨约 59%
，
这使得持有黄金更具吸引力
。


上个季度
，
流入黄金ETF的资金也达到了历史最高水平
。


本周早些时候发布的美国银行基金经理调查显示
，
黄金是十月份交易最活跃的商品
，
超过了“七大豪杰”股票
。


当被问及黄金配置情况时
，
39%的基金经理表示
，
他们目前的黄金头寸最接近0%
，
19%的基金经理表示黄金配置比例为2%
，
16%的基金经理表示黄金配置比例为4%
。


周四晚间
，
美国银行分析师周五重申了其“做多黄金”的建议
，
预测到 2026 年中期黄金价格将达到每盎司 6,000 美元的峰值
。


与此同时
，
华尔街一直在上调黄金价格目标
。
高盛预计
，
到明年年底
，
金价将达到每金衡盎司4,900美元
，
高于此前预测的4,300美元
。


摩根大通分析师表示
，
到 2029 年
，
黄金价格可能达到每盎司 6,000 美元
。


黄金期货本周上演 “过山车” 行情
，
周五虽从 4380 美元高位回落 1% 至 4260 美元附近
，
但 7% 的单周涨幅仍创下 2020 年以来峰值
，
背后是多重市场逻辑的共振
，
也暗藏短期投机与长期趋势的博弈
。


从上涨动力看
，
黄金此次 “抛物线式上涨” 并非偶然
。
中美贸易紧张升级推升避险需求
，
区域银行信贷担忧重现让资金涌向安全资产
，
而美联储降息预期则降低了持有黄金的机会成本
。
更关键的是
，
长期支撑力量稳固：央行持续购金、美元走弱夯实金价底部
，
黄金 ETF 资金流入创历史新高
，
这些都说明市场对黄金的配置需求已从短期避险转向长期资产配置
。


分析师的乐观预期进一步强化看涨情绪
。
美银、高盛、摩根大通纷纷上调目标价
，
2026 年 6000 美元、明年 4900 美元的预测
，
反映出机构对全球经济不确定性的判断 —— 无论是地缘风险还是潜在通胀压力
，
黄金都被视为重要对冲工具
。
不过
，
Capital.com分析师 Kyle Rodda 的警示也需重视
，
“投机过度” 的隐忧确实存在
，
周五的回调已显露出部分资金获利了结的迹象
。


从基金经理配置看
，
39% 的低配比例与机构看涨预期形成反差
，
这意味着市场仍有增量资金空间
。
短期而言
，
金价或受投机资金进出影响出现波动
，
但中长期看
，
只要降息周期未变、地缘风险未消、央行购金趋势不改
，
黄金的 “避险 + 对冲” 双重属性就仍有发力空间
，
本周的 “先扬后抑” 更像是趋势中的短暂休整
，
而非行情逆转信号
。


本文为深度编译
，
仅供交流学习
，
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网友看法

1、网友木木：沙发，我对黄金也长期看涨，周一再加点仓，但不建议全身家投入和加杠杆，我就投个十万以下[笑]