*本文为今日头条独家稿件

设立平准基金的议题长期以来在学术界与证券监管界引发广泛探讨
。
核心争议主要集中于两个关键问题：一是设立平准基金是否必要；二是若有必要
，
应由谁来主导此项重任
。


近年来
，
中央汇金公司实际上承担了类似平准基金的职能
。
在过去两年间
，
中央汇金通过购入其投资的银行股票以及ETF基金
，
积极投身于稳定市场的行动
，
发挥着救市的重要作用
。
不过
，
这一系列操作在信息披露方面较为欠缺
，
并未向公众公开相关信息
。
据估算
，
在第一阶段
，
中央汇金投入的资金规模约达四五千亿元
，
从实际效果来看
，
对稳定市场起到了一定的积极作用
。


第二阶段
，
2024年9月24日
，
金融领域“三巨头”举行会议
，
提出用高达2.4万亿元的资金来稳定股市：

其一
，
开展银行、证券、保险和央行之间的便利互换
，
具体而言
，
这些机构将手中的股票与央行持有的债券进行互换
，
随后再凭借债权从商业银行获取现金
，
以此用于购入股票
，
此部分资金预计为5000亿元
。


其二
，
为上市公司及其大股东提供低利率（1.75%）的商业银行贷款
，
鼓励其积极参与自身股票的回购活动
。


本次特朗普政府实施的加征关税政策犹如一颗重磅炸弹
，
致使全球股市陷入持续混乱
，
出现暴跌行情
。
美国股市受此影响显著
，
股民对未来通胀预期攀升
。
加之美国股市处于天花板之上
，
今年1月
，
已处于45000点的高位
，
泡沫严重
。
近期
，
美国股市在3日、4日以及7日连续下跌
，
累计跌幅近8000点
。


反观中国股市
，
尽管在一定程度上也受到波及
，
但深入分析后会发现
，
一方面
，
中国股市在资本项目下尚未完全对外开放
，
与全球市场的关联程度相对较低；另一方面
，
当前中国股市点位处于相对低位
，
徘徊在3000点附近
，
下跌空间极为有限
。
基于这些因素判断
，
此前市场反应过于恐慌
。


关于中国设立平准基金的讨论
，
目前已逐渐达成共识
，
即在股市遭遇突发性意外情况之时
，
平准基金应果断介入
。
从国际经验来看
，
平准基金在市场低位时入市的策略普遍取得了良好的效益
。


若要充分发挥平准基金的作用
，
仍有两个关键问题需要解决
。
其一
，
信息披露必须做到公开透明
。
现在看来
，
国家成立平准基金并非一花独秀
，
不是由中央汇金一家承担
，
国资委旗下的城通和国新等全都出手
，
其二
，
要对平准基金进行公开宣传
，
平准基金买了就要入市
，
入市买了多少要敢于披露
，
最后以低点入位
。
如果资金使用量合适
，
一定会对对股市有促进作用
，
坚定信心
，
不再被域外消息所干扰
。
在此背景下
，
取之于股市
，
用之于股民
，
如果解决以上问题
，
中国股市将会经历健康成长的过程
。


现在进入到平准基金救市的第三阶段
，
建议拿出股票市值的5%作为平准基金的规模
，
以当前股市80多万亿元的市值计算
，
这意味着约4万亿资金
。


在资金来源上
，
可由财政部向央行发行平准基金特别国债
，
规模为4万亿元
。
财政部将引进的这笔4万亿资金
，
注入中央汇金、国新、诚通以及各大保险机构、社保基金等
。
社保基金也应纳入平准基金体系
。
社保基金作为长期稳定的资金来源
，
其参与将为平准基金注入源源不断的稳定资金
，
增强平准基金的稳定性与可持续性
。


从国家财政金融状况分析
，
此举具备可行性
。
目前中国债务率虽略超60%的警戒线
，
达到70%
，
但与全球同体量国家相比
，
仍处于较低水平
。


我认为花不了4万亿
，
股市就能稳定
，
在适当的时机还可以退出
，
即通过反向操作
，
央行把结余下来的钱还给财政
，
财政把现金还给银行
，
实现两方抵消
。
这笔钱可以在3万亿到5万亿之间实现腾挪回转
。
此举对于稳定股市、坚定信心、提振经济和扩大消费均有益处
。


特朗普加征关税这一举措
，
虽在短期内冲击了全球金融市场
，
但对中国资本市场而言
，
却蕴含着难得的发展机遇
。
此次契机
，
可加速推进平准基金的设立与完善
，
为股市的长期健康发展筑牢根基
，
助力股市在未来实现更为优异的表现
。


网友看法

1、网友用户我是陈丽先：请问汇金也量化交易吗！

2、网友黑人小哥运动员：想问一下刘教授：股市这么弱，宁愿砸上千亿资金维稳，也不愿暂停做空工具，到底是为什么？

3、网友友谊常在心间：向伟大的刘纪鹏教授致敬！为金融强国与股票市场的公平公正公开点赞[比心]

4、网友寓意深远：所有股民基民大概有七八亿人，这么庞大的人群都支持刘纪鹏教授的建议。

5、网友杨子荣45：今天10日瞧瞧今天全世界的股市包括台湾股市的反弹上涨都在8%以上！再看看A股市场的反弹是多么的“阳萎”？这样不就更证明了应该立刻停止量化交易和机构做空的特权？

6、网友大师兄0g0o：感谢爱国爱民的刘教授！

7、网友梧桐深秋雨：把股市激活起来，房价逐步下来，让更多的人有余钱和预期去消费，国内大循环就稳了，再发力尖端科技的突破，何愁不能复兴！

8、网友今日投资：看看世界外的股市！太难了，！

9、网友斗破苍穹之铁血战士：支持刘教授的建议。开弓没有回头箭，光脚不怕穿鞋汉。举国上下全力维护资本市场！

10、网友惠海风3：可行性很好，还可以禁止做空和量化，更重要禁止大股东的减持。

11、网友散牛：强烈支持刘教授的建议，为建设金融强国与伟大的民族复兴点赞[比心]

12、网友我爱你们：我愿意借给你们4万亿如何呢[大笑]

13、网友崔崔：支持刘教授的建议！2亿股民顶起来[赞][赞][赞]

14、网友罗刹海市：只有全面禁止量化收割机，股市才能真的好起来！

15、网友陆尚小心：刘教授希望您也参入进来，向老胡那样，带领大家一起共同维护股市平稳运行。

16、网友新顺时针：刘教授您好，建议这个特殊时期关掉不平等的量化和融券交易，不也可以减压平准基金吗？

17、网友武成长财经：希望早日落地

18、网友顽强清风j：大A上涨，也是对抗老美的一张硬牌，也要用上，对等加税，平准基金，降准降息，扩大内需，国产替代，太多的牌可打，工具箱工具众多，感觉打在棉花上，无力啊，无语了

19、网友咖宝车神：他们不是稳股市他们是把散户吓跑收割散户来了！

20、网友魔法艺术家KP：刘教授不要纠结于多少金额什么基金，不要什么没干就先用绳子把自己梱起来。“实质重于形式”，实干出真知！实干出实效！