新京报贝壳财经讯（记者胡萌）2024年将至
，中国资本市场有哪些投资机会
？日前
，前海开源基金举办了投资策略会传递新年投资信心
，这是首家公募机构举办的2024年策略会
。

前海开源基金副总经理、权益投资决策委员会主席曲扬认为
，当前是中国权益投资“新一轮牛市起点”
，对未来充满了希望
。当前中国经济跟美联储货币政策的组合情况
，无论是A股还是港股
，对中国资产越来越有利
。不管是A股还是港股
，在当前宏观环境下都具备了牛市基础
。“从自下而上角度看
，目前有很多行业很多公司估值水平低
，长期仍然有比较大的成长空间
，供求关系正在逐渐好转
，市场投资机会很多
。”

首先
，经历了中国经济的阶段性调整期
，以及美联储一个几十年未遇的收紧过程之后
，中国经济已经企稳、正处于回升的初期阶段
，美联储收紧的货币政策也越来越接近由紧到松的拐点
。

其次
，经过两年的市场调整
，那些具有长期较大成长空间的行业和公司
，很多估值已经处于历史较低水平
。随着供求关系的改善
，这些企业的盈利能力、增长速度都会重新回到一个扩张轨道
。因此
，曲扬认为这些行业未来会带来业绩增长和估值扩张双击的机会
。

前海开源基金首席经济学家杨德龙结合宏观基本面分析后也认为
，2024年市场可能会迎来一轮牛市行情
。因为在沪指3000点之下
，市场已具备了多项偏底部位置的特征
。目前
，各方面的利好因素都在不断累积
，包括中美关系缓和、中央经济工作会议召开
，以及一系列资本市场的改革措施
，还有稳经济的措施都在不断实施
，政策底已基本明确
，3000点加速了市场底的探底完成
。另外
，当前经济增长有所放缓
，消费增速不足
，需要有一轮牛市来提高居民的消费能力和消费意愿
。利好政策频出
，一旦市场有了赚钱效应
，将有助于信心恢复
，有望迎来可以抓住机会的慢牛行情
。

固收市场投资机会方面
，前海开源基金固定收益部董事总经理何崴认为
，2023年四季度建议采取偏防御策略
，主要是警惕风险偏好修复给债市带来的压力
。一方面
，海外风险偏好持续压降；另一方面
，国内积极政策组合密集出台
，意在打破悲观预期和市场下跌的负反馈螺旋
。长端利率可能存在下行的空间较为有限
，甚至有可能小幅上行
，但是短端受到货币市场流动性和央行利率走廊定价机制的影响
，目前收益率基本调整到位
。

展望2024年
，何崴认为
，固收资产投资是震荡与机会并存
。首先存在利率磨顶带来战略性配置机会
。其次
，经济总需求方面
，产出缺口依然为负；通胀方面
，潜在通缩压力可能在中长期始终困扰中国经济；利率引导方面
，政策引导市场实际利率下行仍在路上；货币市场资金方面
，宽财政+紧货币的政策组合出现的概率偏低
。

校对 刘军

网友看法

1、网友大唐的小鱼
：
快跑