连续普涨反弹了5个交易日后
，
今天A股市场上行步伐开始放缓
，
全日维持弱震荡
，
在尾盘才勉强翻红
。
不仅如此
，
盘面上也再次出现了普跌格局
。
市场成交量则在快速萎缩
，
昨天下滑到1.3万亿附近
，
今天就只剩下1.1万亿了
。
成交量快速萎缩
，
说明多空双方在当前位置都倾向于观望
，
而不急于做操作
。


　　现在的问题是
，
多空处于短暂平衡状态后
，
接下来大盘到底是继续上行做修复
？还是掉头下跌二次探底
？要弄清楚这个问题的答案
，
我们就必须要知道
，
今天A股大盘的上行步伐为什么会放缓
？

　　其实在昨天下午《两大不确定因素将影响本周A股走势！美国关税政策乱局仅是其一！》一文中
，
旌扬已经明确指出
，
今天Ａ股市场出现弱势震荡的概率会比较大
，
原因有三点：其一
，
国新办将在明天召开新闻发布会
，
介绍一季度的经济运行状态
，
一季度的GDP数据也将落地；其二
，
美国的半导体关税政策即将落地
，
有说是本周揭晓
，
也有说是下周揭晓的
。
这是消息面上的两大不确定性因素
，
在这些事情明朗前
，
多空双方不敢有大动作
。
其三
，
则是技术面的影响
，
连续反弹数日后
，
昨天A股大盘已经向上偏离5日线形成了技术超买
，
所以今天多方继续强拉的意愿会下降
。


　　知道了今天大盘调整的原因后
，
我们再来判断短期市场的运行方向
，
就会容易很多
。
下面旌扬还是从以上三点着手
，
来分析判断接下来的A股走势
。


　　首先是国新办明天上午十点要召开的新闻发布会
，
国家统计局副局长盛来运将在发布会上介绍2025年一季度国民经济运行情况
，
并答记者问
。


　　虽然一季度的GDP数据尚未落地
，
但旌扬认为
，
这组数据估计不会太差
。
我们先来看看去年四个季度的GDP增速
，
第一季度最高为5.3%
，
第二季度下滑至5.0%
，
第三季度继续下滑至4.8%
，
四季度修复上涨到5%左右
。


　　从去年四个季度的经济运行状况可以看出
，
第二季度和第三季度经济一直处于下滑状态
，
到第四季度才开始出现复苏迹象
。
在旌扬看来
，
去年四季度经济复苏
，
有很大原因与去年7月召开的中央经济工作会议有关
。
因为这次会议的核心内容
，
就是要坚定不移完成全年经济社会发展目标
，
同时也制定了去年下半年的经济工作任务
。


　　也就是说
，
高层是在去年7月开始加码出台稳经济政策的
，
一直持续到现在都没有停过
。
由此可以推断
，
如果去年4季度GDP数据开始复苏
，
在增量政策的加持下
，
今年一季度延续增长态势的概率会更大
，
掉头转弱的概率要更小
。


　　除此之外
，
最近有几个细节或许也能从侧面说明这组数据应该表现不差：

　　一是最近几天的交易数据
，
上周二主力机构明显加大了抄底力度
，
昨天在大盘处于超买状态下时
，
主力机构的买盘再次释放
，
卖盘萎缩到冰点状态
，
剪刀差拉大后
，
机构资金的单日净流入量已经创出了年内新高！

　　二是昨夜外盘的表现
，
昨晚美股三大股指都出现高开低走
，
最终涨幅都收窄到1个点之内
。
但是昨晚中概股的表现却不差
，
纳斯达克中国金龙指数涨超3%
，
要明显强于美股的整体表现
。


　　我们作为普通散户
，
在各类消息获取上
，
是没有任何优势的
。
但是内外资机构则不同
，
他们有很多的渠道可以提前掌握一些我们不知道的消息
，
尤其是外资机构
。
一些老股民都知道
，
国内的重要的政策
，
很多时候都是外媒最先爆料出来的
。


　　所以旌扬认为
，
在明天的新闻发布会召开之前
，
内外资主力敢肆无忌惮的加仓
，
多半是因为我国一季度的GDP数据表现不差
。


　　除此之外
，
近期市场比较担忧的还有美国的关税政策
。
最近一段时间
，
旌扬几乎每天都在和大家分析美国关税政策的走向
。
不过说实话
，
以特朗普极其善变的个性
，
正常人是没有办法提前预判他下一步到底会干什么
？

　　旌扬收集了一下今天最新的关税消息
，
和大家做个简单的分享：

　　美国商务部刚刚下发了两份通知
，
在通知中分别表示
，
已开始调查“半导体和半导体制造设备”以及“药品和药品成分
，
包括药品成品”的进口对美国国家安全的影响
。
药品方面
，
针对药品的调查将涵盖所有药品进口
，
包括成品仿制药和原研药
，
以及用于生产这些药品的成分
。
调查人员还将审查关键药用成分的进口情况
。
半导体方面
，
此次调查将涵盖所有半导体的进口
，
以及用于制造这些半导体的设备
，
还包括含有这些部件的电子产品
。


　　另外
，
特朗普还表示
，
他正在研究豁免进口汽车和零部件关税的可能性
，
以便让汽车公司有更多时间在美国建立生产基地
。


　　从今天美国关税的最新走向来看
，
未来特朗普或许将放弃全面关税
，
而是针对单个行业来加税
。
这仍然有可能令美国掀起的贸易战进一步升级
。


　　不过在旌扬看来
，
对于我国来说
，
特朗普再怎么加税
，
影响已经不大了
。
这是因为中美之间的关税已经加到了125%之上
，
相当于中美双方已经无法进行直接贸易
，
只能进行转口贸易
。
如果特朗普封死部分行业的所有进口渠道
，
最终受伤的肯定是美国自己
。


　　至于行业关税对A股市场的影响
，
肯定是没有上周全面对等关税那么大
。


　　有意思的是
，
最近白宫高级顾问纳瓦罗的声音小了许多
，
美国财政部长贝森特似乎逐渐掌握了美国关税的话语权
。
而贝森特在这两天表示
，
仍然希望与我国达成一项重大贸易协议
。
并说到
，
美中经济脱钩不是必然
，
即便两国不断升级关税威胁
，
也还是有希望达成协议
。


　　由此旌扬判断
，
虽然中美关税摩擦还远未结束
，
但最困难的时间应该已经过去了
。


　　再来看看A股大盘的技术形态
，
昨天A股大盘在5连阳上行后
，
已经明显向上偏离5日线技术超买
。
那么今天震荡的主要目的之一
，
就是等待5日线跟上
，
让技术形态更加稳固
。
今天大盘横盘震荡
，
已经缩小了与5日线之间的缺口
。
而更能反应市场真实运行状况的创业板指
，
昨天高开低走
，
今天弱势震荡
，
5日线已经完全跟上
，
未来一两天
，
将在5日线和10日线之间做出方向选择
。


　　按照旌扬上文分析
，
造成今天A股大盘窄幅震荡的两个不确定性因素虽然尚未落地
，
但最终向好发展的概率应该更大！而技术形态经过短暂修整后
，
也更加稳固
。
所以旌扬认为
，
大盘短期继续修复反弹的概率要更大
。


　　不仅如此
，
国家队的动向
，
也在告诉我们
，
短期内大盘再次深跌的概率不大
。
上周一、上周二
，
国家队在全力护盘
，
但是上周二之后
，
市场上关于国家队的声音就很少了
。
不过据旌扬观察
，
今天盘中国家队再次出手
，
是支撑大盘午后顽强翻红的主要推手
。


　　我们来看看今天沪深300ETF的分时走势
，
在今天上午最后10分钟
，
以及今天下午最后半个小时
，
都放出了明显的堆量
。
这说明国家队静默了四天后
，
今天又开始干活了！也说明
，
中美关税摩擦还没有平息时
，
国家队是不会放任A股市场自生自灭的
。


　　那么这次国家队到底能护着A股走多远呢
？

　　我们不妨来看看去年年初股灾时
，
国家队的护盘周期
。
在旌扬的印象中
，
去年1月16日附近
，
汇金开始加仓四大沪深300ETF
，
不过由于最先买入的是权重股
，
这造成整个市场严重失真
。
迫于无奈
，
国家队在2月6日开始加仓中证2000ETF以稳住小盘股
。
在此之后
，
A股大盘出现V型反转
，
拉出了8连阳
，
然后转为震荡上行趋势
，
反弹一直到3月20日左右
，
大盘开始从上行趋势
，
转为箱体震荡结构
。


　　可以看出
，
上次国家队护盘
，
让A股市场从2月6日一直反弹到3月20日
，
持续时长接近1个半月
。
在旌扬看来
，
当时国家队之所以要托着大盘走这么久
，
其目的就是要让投资者完全淡忘年初股灾造成的恐慌
。


　　如果国家队这次的护盘思路不变
，
要让大家完全淡忘美国的关税冲击
，
那现在反抽周期应该也没有过半！

网友看法

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