深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

2024年A股收官行情进入倒计时
。
近一个多月以来
，
A股市场一直处在箱体震荡的行情中
。
但时值岁末年初之际
，
投资者对于跨年行情的关注越来越多
，
今年的跨年行情将如何演绎
？历年的跨年行情赚钱效应如何
？投资者该如何布局提高胜率呢
？

业内人士认为
，
岁末年初=做多窗口期！岁末年初是政策发布的关键窗口期
，
在今年“政策牛”走向“制度牛”背景下
，
A股跨年行情值得重点关注
。


作为A股市场经典的“日历效应”之一
，
跨年行情一直是临近年末市场最关注的话题
。


一方面
，
跨年行情有较高的概率发生
。
中金公司研究部盘点了近15年以来A股市场在跨年期间的表现
，
有超过半数的情况出现上涨
。
其中2012年至2013年、2014年至2015年表现最为亮眼
，
股指涨幅均超过20%
。
其中
，
2014年至2015年沪指高点达5178点
。


另一方面
，
虽然发生概率高
，
但具体行情何时启动以及上涨区间却并不固定
，
据海通证券统计
，
2005年至2023年间
，
有26%的行情启动时间分布于11月初至12月初；有26%的行情启动时间分布于12月初至1月中；另有47%的行情启动时间分布于1月下旬至2月初
。


Wind数据统计显示
，
自2004以来的近20年
，
从11月到次年2月
，
主流市场指数的涨跌中位数在0.9%至11.2%不等
，
正收益概率在65%左右
。
中证1000、中证红利、中证A500指数涨幅中位数位居前三
，
涨幅分别达11.14%、5.59%、3.81%
。


从过去行情复盘来看
，
跨年行情之所以被视为较好的做多窗口
，
是基于投资者对次年经济环境、政策风险、企业盈利水平以及流动性等方面的预期改善
，
而出现的投资者积极布局
，
带来的一轮上涨行情
。


当前A股成交额保持在万亿元上方
，
在经历了一轮指数普涨回落后的箱体震荡行情后
，
今年的跨年行情还会如期而至吗
？

业内人士认为
，
A股市场跨年行情已然启动
，
投资者可兼顾科技成长股和优质蓝筹龙头
。


“否极泰来
，
跨年行情值得期待
。
”中金公司认为
，
2024年即将结束
，
如果用一个词来表达这一年的投资感受
，
莫过于“否极泰来”
。
9月24日之后
，
一系列稳增长政策的密集发布引爆市场热情
，
彻底扭转了过去三年的悲观预期
。
展望2025年
，
投资者风险偏好有望整体提升
，
结构性机会将进一步增多
。


华商基金认为
，
增量政策持续推出、基本面改善、流动性宽松是跨年行情启动的核心要素
。
自9月24日以来
，
在一揽子政策成效逐步验证和增量政策陆续推出下
，
市场预期扭转
，
风险偏好改善
。
临近年末
，
随着外部不确定性减弱、内部稳增长预期升温、共识重新凝聚
，
后续市场有望再度迎来修复窗口
，
本轮跨年行情值得期待
。


紫阁投资总经理徐爽认为
，
年末往往是市场机构重新结算的过程
，
各类资金都需要重新安排、调整、进出
。
受此影响
，
市场短期内不排除会有一定的震荡
，
但从长期来看
，
股市仍具有上行潜力
。


A股收官行情倒计时
，
哪些板块有望成为热点
，
投资者该如何布局
？

从历次跨年行情来看
，
价值风格要普遍跑赢成长风格
，
但期间容易出现风格切换
。
9月24日以来
，
中小盘一直是搭台唱戏的主角
。


华商基金认为
，
四季度在政策稳增长预期带动下
，
金融、消费、稳定风格表现较好；进入次年一季度后
，
风险偏好抬升
，
成长风格表现或会更加突出
。
配置上建议采取杠铃策略
，
即用高仓位配置确定性较高的低风险标的
，
同时以低仓位押注高弹性、高赔率标的
。
进攻端可以是科技成长、高波动、高弹性的热门赛道权益资产；防守端可以是高股息红利资产
，
也可以是固收类基金和货币基金
。


中金公司研究部建议从基本面出发并结合良好的供需格局
，
布局景气成长产业
，
如锂电、军工的高端制造
，
以及半导体、消费电子、通讯设备等科技硬件
，
此外电网设备、商用车、白色家电等韧性外需板块也值得关注
。


华金证券认为
，
2025年大类行业中重点配置科技和核心资产
。
一是科技依然是配置主线
。
二是核心资产有重要配置机会
。
三是高股息依然有长期配置机会
，
2025年年初可能是配置时机
。


华西证券指出
，
展望后市
，
国内流动性环境将延续宽松
，
A股有望继续演绎震荡中向上的跨年行情
，
关注明年政策重点发力的两大方向：“扩内需”和“新质生产力”
。


网友看法

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