网红餐厅鼻祖绿茶又一次站在了港交所门外
，再度递交了上市申请
。这是不到4年的时间里
，它第四次冲刺IPO
，可谓是屡败屡战
。这家餐馆是绍兴王勤松夫妇所开
，根据最新数据显示
，去年收入超35亿元
，净赚接近3个亿
，与上一年相比有大幅提升
，这次它能如愿叩开资本市场大门吗
？

绿茶餐厅的创始人王勤松是土生土长的绍兴人
，酒务桥头长大的他
，已驰骋餐饮界近20年
。

01

4年想再造两个自己

漫漫上市路
，绿茶集团已经走了3年多
，如今还没到终点
。

提起绿茶餐厅
，很多00后、10后可能一脸懵
，但在不少80后、90后的回忆里
，那可是妥妥的网红餐厅鼻祖
。想当年
，谁还没在商场里排过漫漫长队
，只等餐厅门口的大喇叭喊一句
：
“xxx（号）
，绿茶请您用餐”
。

如今10多年过去了
，文和友、费大厨们各领风骚数年
，作为初代网红的绿茶餐厅
，已然在不少人的记忆里蒙了尘
。反倒是其母公司绿茶集团有限公司（下称“绿茶集团”）
，IPO屡败屡战
，一遍遍试图叩开港交所大门破局
。

6月中旬
，绿茶集团时隔两年多
，再度向港交所递交上市申请
。拉长时间轴来看
，从2021年3月算起
，4年不到的时间
，其已经先后4次站在了港交所大门外
。

新的故事是
，最近两年
，绿茶营收规模扩大了不少
。财报数据显示
，2021年至2023年
，绿茶集团营收分别为22.93亿元、23.75亿元和35.89亿元
，同期净利润分别为1.14亿元、0.17亿元和2.96亿元
，三年共赚4.27亿元
。作为对比
，2019年和2020年
，其营收分别为17.36亿元和15.69亿元
，且2020年出现亏损
。

究其原因
，除了得益于后疫情时代消费复苏之外
，和绿茶集团过去3年积极拓店不无关系
。2021年至2023年
，其净增门店数分别为56家、40家和84家
，3年累计净增180家
。

想当年
，从2008年在西湖边开出第一家门店算起
，到2020年底
，前后13年时间
，绿茶集团总共也就只开出180家店
。如今短短3年
，门店数直接翻倍
。

当然
，如果不单单看营收
，而是把接待人数考虑进来
，则会得出一个不那么性感的结论
：
从2021年到2023年
，绿茶集团平均单店接待人数仅微增0.31%
。也就是说
，想要推高营收
，开店成了绿茶集团为数不多的“法宝”
。

与此同时
，招股书传递出的老故事则是
，如今的绿茶集团仍然初心不改
，主打一个靠给消费者提供“价值感”赚钱
。

长久以来
，绿茶集团都将自己定义为“休闲中式餐厅”连锁品牌
。但更多业内人习惯称之为“快时尚餐饮”
。简单理解
，即通过便宜、好看、好吃吸引客流
，然后靠高翻台率赚钱
。有些类似服饰领域的“快时尚”概念
。

反映在财务数据上
，2021年至2023年
，绿茶集团人均客单价相对稳定
，分别为60.5元、62.9元和61.8元
。作为对比
，与其同属“休闲中式餐厅”赛道的太二和小菜园
，前者2021年至2023年人均客单价分别为80元、77元和75元
，后者2021年、2022年堂食人均客单价分别为66.1元和65.8元
。

如此看来
，便宜
，仍旧是绿茶集团吸引食客的利器
。尤其当绿茶餐厅大部分门店开在一二线城市的购物中心里
，寸土寸金的地界
，叠加上人均60元左右的消费
，往往能给人一种“超出预期”感
。财报数据显示
，截至2023年底
，绿茶餐厅有75.28%的门店位于一二线城市
。

但从目前来看
，这种“高规格环境+平价菜品”的打法
，并没有给绿茶集团吸引来更多客流
。2021年至2023年
，其翻台率分别为3.23、2.81和3.30
，不敌2018年的3.48
，以及2019年的3.34
。而根据绿茶创始人王勤松早期的说法
，绿茶餐厅“下限是4次翻台
，如果达不到
，就要考虑是不是有什么问题了”
。

往日大排长龙的风光不再
，绿茶餐厅究竟出了什么问题
？招股书中
，公司并没有给出具体说法
，但给出了解法
：
继续大规模开店
。根据公司规划
，2024年至2027年
，4年内绿茶将新开675家门店
，差不多相当于4年内再造两个自己
。

02

屡败屡战
，4冲IPO

对于本次谋求上市
，绿茶集团并未给出募资金额
，但列明了四大资金用途
：
拓展餐厅网络、设立中央食材加工设施、升级信息系统和基础设施、用作营运资金
。

简单点说
，重点有二
：
一是拓店
，二是通过标准化支撑拓店
。

至于绿茶为何执着于上市融资
，然后开新店
，原因也简单
：
这是公司为数不多的
，试图突破发展瓶颈的法子
。

业内普遍认为
，早些年绿茶餐厅崛起
，一定程度上吃到了国内购物中心大规模增长的红利
。具体放在时间轴上看
，成立于2008年的绿茶餐厅
，2010年开始进入扩张期
。而从2012年下半年开始
，适逢国内购物中心开启转型
，一方面缩减零售业态
，另一方面增加餐饮业务
。

据王勤松回忆
，早年间
，一些商业地产公司会主动邀请绿茶餐厅进场
，甚至减免租金
，相比于其他大众餐饮商家
，绿茶餐厅入驻商场的成本通常“少3到5个点”
。

再进一步深究原因
，绿茶餐厅能得此殊荣
，又和商业模式息息相关
。以其为代表的“快时尚餐饮”
，一定程度上重构了消费者和餐厅之间的关系
：
对于餐厅而言
，通过降价让利
，吸引消费者
。5元一份的黄瓜、10元一份的东坡肉
，都是用来聚人气的
。与此同时
，消费者为了享受低价
，也相应出让一部分利益
，即花时间在餐厅门口排队
。

根据王勤松的说法
，对于其他餐厅而言
，可能客人坐满就赚钱
，但对于绿茶餐厅而言
，客满之后翻台才开始赚钱
。而在购物中心眼里
，绿茶们门口排起的长龙
，意味着客流量和聚客能力
，也就心甘情愿减免租金将其迎进场
。

之后
，时移势易
，购物中心越开越多
，进入充分竞争时代
，各家餐饮招商占比也明显提升
。这些无不在宣告着
，属于绿茶们的黄金时代结束了
。

“早年间
，购物中心转型给绿茶餐厅带去机会
，但与此同时
，竞争对手的数量也在增加
。”汇生国际融资总裁黄立冲告诉记者
，竞争本身就给绿茶餐厅带来了经营压力
。近些年
，电商兴起导致实体商业地产的人流量减少
，再加上商业地产本身越开越多
，竞争加剧
，不仅直接影响了绿茶餐厅的客源
，还进一步压缩了其利润空间
。

“况且
，绿茶餐厅不善于营销推广
，本身还是以江浙菜为主
，不如川菜、湘菜那样刺激食欲
，有成瘾性
，存在感也慢慢变弱了
。”餐宝典研究院院长、餐饮行业分析师汪洪栋对记者补充道
。

2017年前后
，有从业者曾公开表示
，陆续有快时尚餐厅吐槽
，业绩每况愈下
，排队、翻台率情况不复从前
。从已有的数据来看
，从2018年起
，绿茶餐厅的翻台率就没有上过4次
。

紧接着
，从2018年开始
，同样主打江浙菜、快时尚餐饮的外婆家
，主动求变
，将原本的“快时尚餐饮”定位调整为“好吃家常菜”
，试图从高翻台率向高频率转变；同时在开店策略上
，外婆家也明显调整
，从原来的全国布局
，转变成按区域推进
。

另一厢
，绿茶餐厅则是坚持走老路
，只不过步子迈得更大
，试图通过快速拓店做大规模
，然后登陆资本市场
。

2021年3月
，绿茶集团首次向港交所递交上市申请
，之后因为招股书失效
，又于同年10月再度更新资料
。2022年4月
，绿茶集团第三次递交招股书
，3天后通过聆讯
，但之后招股书再度失效
。直到2024年6月中旬
，公司第四次提交上市申请
。

从招股书上看
，绿茶集团的确需要钱
。2021年至2023年
，公司持续录得流动负债净额
，分别为1.17亿元、0.88亿元和3.01亿元
。根据绿茶集团的说法
，主要系公司“动用经营所得现金的大部分扩充餐厅网络”
，也就是受拓店所累
。

更何况
，从目前来看
，由于还未放开加盟
，绿茶餐厅走的是直营的重资产模式
，单店开店成本在240万元到370万元不等
。要想4年内再造两个自己
，也只能寄希望于上市募资输血了
。

03

老板是浙江夫妇

绿茶餐厅的定位、发展轨迹
，和创始人息息相关
。

现年52岁的王勤松
，早年学厨
，之后做过外贸和煤炭生意
，还去德国经过商
。诸多经历
，都在夯实他对于“性价比”的认知
。

“性价比的企业能够做大做强
。”早年受访时
，王勤松曾列举沃尔玛、优衣库、zara的例子
，以此证明性价比的重要性
。当然
，考虑到王勤松是土生土长的浙江绍兴人
，薄利多销的理念
，又带有些浙商群体的共性
。

与此同时
，绿茶餐厅的另一位创始人
，现年44岁的路长梅
，则是从“体面”的角度认知“性价比”的价值
，她是王勤松的妻子
。

一次公开演讲中
，路长梅将自己的过往总结为“放了10年的鹅
，跳了10年的舞
，然后经了10年的商”
。出生于吉林农村的路长梅
，父母一个是渔民
，一个是农民
。24岁那年
，意识到自己没法“靠跳舞成为下一个杨丽萍”
，路长梅转行开始创业
。

在她的概念里
，“一个有钱的人
，不会因为餐厅便宜而不来吃饭
，反而是没钱的人
，往往不会到很高级的地方吃饭”
。而她构想中的绿茶餐厅
，能让所有人吃到各个地方的美食
。

2004年
，夫妻二人在杭州西湖边开了家青年旅馆
，因为门口有一大片茶园
，遂取名“绿茶”
。再之后
，在经营青年旅馆的过程中
，夫妻二人总结出几点经验
：
融合菜最能调和众口、菜品价格得亲民、用餐环境得好
。时至今日
，绿茶餐厅都在遵循这三点要领
。

当然
，除了经营理念不变外
，绿茶集团在股权结构、管理架构上
，也还是紧密围绕王勤松、路长梅夫妇二人展开
。

招股书显示
，截至IPO前
，夫妇俩及二人分别实控的信托为绿茶集团的控股股东
，合计持有65.8%的股份
。

此外
，公司高管队伍里
，3位执行董事均为王家人
。其中
，王勤松任董事长
，路长梅的弟媳、现年37岁的于丽影任公司副总裁
，王勤松的侄子、现年40岁的王佳伟任财务总监兼董事会秘书
。路长梅则是担任非执行董事
，负责给公司运营管理提意见
。

如今在餐饮领域
，网红频出、各领风骚数年是常态
。前不久才高调出圈的冒烤鸭、天水麻辣烫
，如今都成了“扎堆倒闭”的主角
。有从业者告诉记者
，一个餐饮品牌普遍的生命周期只有三五年
。更何况
，绿茶餐厅的“基底”江浙菜
，以及其主打的融合菜
，触达人群都相对有限
。

新消费行业资深观察者夏芸阳告诉记者
，抛开需求不谈
，从供给的角度来看
，川菜因为重麻重辣
，能够被高度预制化
，湘菜中用到的复合调味料
，供应链成熟度也更高
。“川菜、湘菜依托供应链打开市场之后
，消费者往往会被固定在这种生态里
，不会再转去江浙菜了
。”

再加上
，现如今餐饮愈发细分化
，曾经能调和众口的融合菜
，反倒成了大家不去绿茶餐厅的理由
。有消费者就表示
，想吃火锅会去海底捞、凑凑
，想吃西北风味有西贝
，云南风味有云海肴、刀小蛮
。至于绿茶
，“已经两年没去吃了”
。

站在当下看
，当新鲜感、翻台率不复以往
，多开店会是绿茶集团的解药吗
？

汪洪栋告诉记者
，无论是绿茶集团在招股书中提到的下沉市场
，还是交通枢纽、旅游景区
，都比较看重品牌势能
。绿茶集团有过往10多年的历史
，如果再有上市背书
，这些不失为好的拓店方向
。“尤其是交通枢纽、旅游景区
，只要能开进去
，客流量是有保证的
。而且也不需要回头客
，做的是一次性生意
。”

夏芸阳则向记者坦言
，通常情况下
，翻台率和拓店是一脉相承的
。“如果翻台率足够高
，就应该拓店来承接溢出的需求
。”当然
，也不排除品牌方设计出了新的门店模型
，或者下沉市场的消费者对品牌势能买单
。

但无论如何
，对于“初代网红”绿茶集团4年4度冲击上市一事
，多位餐饮从业者都对记者强调
，“绿茶能穿越周期做到现在
，已经很不错了”
。而对于整个中国餐饮业来说
，资本化的道路仍旧道阻且长
。（来源
：
越牛新闻）

网友看法

1、网友朴实溪流QL
：
开饭店一年都能挣三个亿了
，他为什么要上市呢
？这不明摆的想割完韭菜一样跑路吗
？

2、网友贠飞
：
第一次听说还有个绿茶餐厅

3、网友吏部尚书南阳分书
：
餐厅一年三十五个亿
？每天保底一千万
？ 应该曝光出来让大家都学习一下 [鼓掌][鼓掌][鼓掌]

4、网友星辰大海
：
上市的目的一目了然
，上市、转融通、减持、清仓、转移资金
，移民国外

5、网友乐观虎林4Q9
：
正儿八经赚钱的公司根本不会这么迫切的想上市！

6、网友抬杠协会常务副会长
：
做餐饮的都知道
，不到10%的利润
，实际上就是亏损

7、网友中国保龄
：
我去年开红网挣一千多亿

8、网友杨小锋
：
吃过一次
，再也不去了
，服务差
，体验差
，黑乎乎的餐厅
，灯光暗

9、网友南宫先生z
：
有人说
，中国企业家正经做企业的太少了
。就是这个意思
。

10、网友牛怎么上天的呢
：
35亿税怎么收
？

11、网友现现78
：
外国公司上市是开始
，中国公司上市是结束

12、网友刘绍文7091
：
这么赚钱为什么要上市

13、网友咖啡星座
：
去吃过一次
，菜品一般
，米饭4元一小碗
，在添米饭还要加4元
，这种商业头脑可以的
，饭量大一点的光米饭就可以挣40
，那个碗实在太小了[捂脸][捂脸]

14、网友日出东方
：
急着上市
，不就是希望糊弄股民
，最后套现跑路吗
？ 这种公司上市就对股民的极大不负责任
。看看那个俏江南
，还在吗
？

15、网友时髦宇宙OTq
：
一心只想再割一波韭菜逃离中国
，千万不要让他上市

16、网友神秘松
：
真这么赚钱他上市干嘛
？

17、网友醉爱中国妞
：
上市前都牛逼很
，上完市就是亏到雪山上[捂脸][捂脸][捂脸]

18、网友默默无闻农民工
：
前几年和同事去吃过一次
，5个人吃完全拉肚子
，花甲那些明显有臭味
，拉黑多年

19、网友勇不畏惧闯天下
：
什么网红餐厅一年35个亿
？反正我是绝对不会相信！

20、网友喜庆的钢笔mhg
：
上市前、年年有余、上市后、月月亏损、三年后
：
退市庆功……