美元霸权是二战后世界体系中的一个重要特征
。依托美元霸权
，美国在自身通胀高企的情况下
，通过财政和货币政策向全球输出通胀
，将其国内问题通过货币这个载体向全世界“摊派”
。美联储激进加息的背后
，包藏着美国利用美元霸权等“排毒工具”加速对外转嫁危机的算计
。这样的事情频繁发生
。

20世纪70年代
，美联储长期实行低利率政策刺激投资与就业
，一些拉美国家趁机借入大量低利息的美元
，投资石油开发
，拉美国家外债规模不断膨胀
。20世纪的70年代末至80年代初
，为遏制国内持续高企的通胀
，美联储突然开始激进加息
，联邦基金利率升至1980年的接近20%
，导致美元升值
，石油价格下跌
，那些借美元开采石油的拉美国家一下子掉进了美元的陷阱
，大量拉美国家相继发生还债困难
，随之而来的80年代也因此被称作拉美“失去的十年”
。

20世纪90年代初
，东南亚地区经济繁荣发展
，在美联储操纵下
，大量融资流入东南亚
，多国出现经济过热的现象
。随后在1994到1995年间
，美联储在13个月的时间里接连七次加息
。强势美元使大量资本回流美国
，成为触发1997年到1998年东南亚金融危机的一个关键因素
。

20世纪90年代
，信息革命和互联网泡沫推动美国股市繁荣
。美联储当时大举降息的货币政策是互联网泡沫的催化剂
。随着经济出现过热迹象
，美联储再次开启加息周期
，自1999年6月起共加息6次
。在这轮加息周期末期
，市场对美股盈利的下行担忧加剧
，互联网泡沫破裂
。纳斯达克综合指数从2000年3月10日的5048.62点跌至2002年10月4日的1139.90点
，跌幅约为77%
。

互联网泡沫破裂之后
，美联储开始降息
，2003年7月已经降至1%左右
。其结果是美国房地产市场空前繁荣
，随之而来的是次级贷款市场的扩张
，房地产泡沫开始形成并且不断扩大
。为了预防可能发生的系统性金融风险
，美联储2004年开始激进加息
，此轮加息周期共加息17次
。然而
，利率的过快上涨和房地产市场的快速回落
，挤碎了房地产泡沫
，反而让系统性金融风险显化
。2007年开始
，“次贷危机”席卷美国
，最终演变升级为2008年全球性金融危机
。

2008年全球金融危机后
，美联储在短期内将联邦基金利率由4.25%降至0.25%的历史低点
，以刺激经济回暖
。而到了2015年12月
，美联储再次启动加息周期
，截至2018年底共加息9次
。同时在2017年10月启动缩表计划
，市场货币流通量减少
。加息和缩表的双重作用
，让外部融资需求较高的新兴市场国家首当其冲、遭遇重创
。2018年
，阿根廷比索对美元汇率下跌50.56%
，通货膨胀率高达47.6%；巴西货币雷亚尔对美元贬值幅度达20%；土耳其里拉汇率暴跌超30%
。

美联储本轮加息周期引爆美地区性银行危机

2022年3月
，为应对通胀
，美联储开启新一轮加息周期
，截至2023年5月
，美联储10次加息
，累计加息幅度达500个基点
。美联储本轮的激进加息引发了地区性银行危机
。

2023年3月10日
，美国加利福尼亚州金融保护和创新局宣布
，已依法接管主要服务初创企业的地区性银行硅谷银行
，并指派美国联邦储蓄保险公司为硅谷银行进行清算管理
，原因是硅谷银行流动性和清偿能力不足
。在硅谷银行关闭之后
，美国财政部、美国联邦储备委员会和美国联邦储蓄保险公司3月12日发布联合声明宣布
，总部位于纽约市的签名银行已被当地监管机构关闭
。值得注意的是
，受美国地区性银行危机影响
。3月19日
，瑞士联邦政府宣布
，瑞士信贷银行将被瑞银集团收购
。这是2008年国际金融危机以来
，首起事关两家全球系统重要性银行的收购案
。而到了5月1日
，美国第一共和银行被加利福尼亚州金融保护和创新局关闭
，由银行业监管机构美国联邦储蓄保险公司接管
。当天
，美国联邦储蓄保险公司与摩根大通签订相关协议
，由后者收购第一共和银行的所有存款和绝大部分资产
。当前
，美国地区性银行危机仍在持续发酵
。

历史证明
，美国频繁利用美元霸权
，扰动全球金融市场
，将风险转嫁给其他国家和地区
，是世界经济一大乱源
。

网友看法

1、网友博鳌潮夫
：
这次又引爆了！最新报道
，美700多家银行爆雷
，股市马上就要死给他们看了！当然也会殃及A股！大资金也不敢进场了！@博鳌潮夫