记者|刘晨光

3月17日
，在中国首席经济学家论坛暨第二届大湾区经济峰会上
，多位全国知名首席经济学家探讨了硅谷银行“暴雷”如何影响金融系统等问题
。

由于出现流动性危机
，近日硅谷银行、银门银行（Silvergate Capital）和签名银行（Signature Bank）等三家规模较小的银行接连倒闭
。

3月15日
，在欧洲
，另外一家巨无霸银行瑞信受多重因素影响股价盘中一度暴跌30%至历史新低
，市场恐慌情绪弥漫
，拖累欧洲银行股全线下挫
。这是不是预示着美国或者欧洲也会出现新一轮银行危机的现象
？全球的金融危机会不会卷土重来
？

值得一提的是
，美国和瑞士在政府层面此后不久都出台政策“兜底”风险
，稳定市场情绪
。当地时间3月12日
，美国财政部、美联储、FDIC发布联合声明
：
从3月13日周一开始
，储户可以支取他们所有的资金
。与硅谷银行破产有关的任何损失都不会由纳税人承担
。瑞信表示将向瑞士银行借款至多500亿瑞郎
，以稳定财务状况
。

“不认为是系统性风险
。”德勤中国首席经济学家许思涛表示
，关于美国经济衰退已经说了很长时间
，“衰退”这个词
，有的时候只是字眼不同的表述
。

他认为
，过去两个星期发生的事情显然增加了衰退的可能性
，到目前为止
，对于是否衰退还很难做出判断
。原因一
：
这次（硅谷银行等）不是雷曼兄弟；原因二
：
劳动力市场收紧
，也是超出了所有政策制定者的想象
。

许思涛表示
，过去几年移民受阻
，年龄大的投入劳动力市场的意愿减少；另外美国经济
，尤其在住房市场
，没有出现2008年的情况
。

大成基金首席经济学家姚余栋判断则认为
，从美联储的救助来说
，引入2009年之后的特例条款
。“所有的存款全保
，说明美联储和财政部的判断对这次是系统性的
。”

他表示
，银行体系随着竞争和演化大致分为两类
：
一类是零售型的
，像花旗银行等
。另一类是交易型银行
，“要给企业服务
，包括供应链服务、现金管理、跨境转账
。硅谷银行就是一家交易型银行
。”

“如果要遏止通胀
，必须要坚定不移地加息
。”余姚栋坦言
，现在美联储进退维谷
，它面临着系统性的金融风险
，如果再进一步加息
，后果可能会比较严重
。“现在比较好的策略是暂缓加息
。”

思睿集团首席经济学家洪灏表示
，瑞信的股票已经跌了两年
，从十几块钱跌到两块钱
，这个危机一直在酝酿
。系统性重要的银行
，相对而言
，监管上比其他的银行要求更高
，从财务行来看
，瑞信银行的金融报表
，资本金是非常充足的
。所以在系统性重要银行出一些异常情况的时候
，国家央行一定会救
。“比如瑞士国家银行马上就出手
，500亿瑞郎打出去
，马上就起到作用
。”

“在市场极端的时候
，股票定价并不一定是对的
，市场极端时候反映的是情绪阶段
，并没有反映基本面变化
。”洪灏进一步分析道
。

平安证券首席经济学家钟正生表示
，像硅谷银行这样的中小银行
，其实有很多头寸是在债券
。“美国中小银行存款挤兑的风险
，资产贱卖的风险
，基本上被美联储封住了
。大银行不一样
，会有系统性的问题
。”

3月16日
，欧洲中央银行召开货币政策会议宣布
，自本月22日起
，将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调至3.50%、3.75%、3.00%
。

钟正生坦言
，在这样的背景下
，欧央行照样加息
。“有足够的工具
，因为现在市场最恐慌
，只要把恐慌情绪按下来
，基本上这个事情就不会进一步蔓延
。”