“玻尿酸女王”
，

还有多少“传奇故事”可以讲
？

作者
：
陈佳莉

57岁的赵燕依然爱美
，细腻红润的皮肤
，饱满的苹果肌
，配上立领盘扣的民国风女装
，再梳上两个马尾
，复古又减龄
。

这个外表看起来文艺范十足的女人
，在圈内有一个响当当的名号——“玻尿酸女王”
。

“如果没有玻尿酸
，很多女明星会活不下去
。”大S曾在节目中形容玻尿酸是“上帝用来制造亚当和夏娃的黏土”
。

正是看中玻尿酸这片待开发的“红海”
，从2001年开始
，赵燕带领她的华熙生物
，在几乎由欧莱雅、资生堂、LG等外国公司盘踞的市场中
，一步步“杀”出重围
。

2019年11月
，华熙生物作为全球最大的玻尿酸原料生产商在科创板上市
，高达700多亿的市值
，不仅让赵燕在玻尿酸领域“称王”
，也让她一跃成为当年的山东女首富
。

近些年
，在“万物皆可玻尿酸”的浪潮中
，赵燕进一步瞄上了玻尿酸食品
。

不过
，从女人口袋中“掏钱”
，说容易也容易
，说难也难
。

玻尿酸食品的功效受到消费者质疑
，近日又被上海市消保委点名“误导消费者”
。再加上2022年底的“举报风波”
，赵燕卷入的漩涡
，越积越深
。

地产女富豪

鲜为人知的是
，在遇到玻尿酸之前
，赵燕最初掘金的领域与女人以及美容完全不沾边
。

20世纪80年代末
，在一所大学当助教的赵燕
，听闻海南被设为经济特区
，热血澎湃
，直接丢掉“铁饭碗”
，拉上几个同事破釜沉舟——“下海”！

“那时候我们还小
，愿望是在海南挣到200万
。”在那个万元户都稀少的年代
，赵燕他们的目标很明确
。

没想到
，200万的“小目标”很快实现了
。

在海南一家濒临破产的冰箱生产厂
，赵燕他们发现了一批有质量问题的冰箱
。这些冰箱被客户退单后
，积压严重
。她用低价买入这些“问题冰箱”
，再请广东顺德的师傅修好
，转手卖出后就大赚了一笔
。

凭借敏锐的商业嗅觉
，赵燕完成了人生第一笔财富积累
。此后
，她还曾投资过服装行业
。最后
，在地产市场
，她找到了新的财富密码
。

当时正赶上海南房地产“膨胀期”
，赵燕精准投资
，“原来12万买的土地
，一星期一个价
，最后涨到了100多万”
。

人生像坐上了火箭
，赵燕忽然发现
，“一下子不知道怎么的
，就财务自由了”
。

1992年
，赵燕转手了服装厂并卖掉土地
，离开海南
，北上寻找新的机会
。

二次创业的赵燕在地产和投资领域斩获颇丰
。

在北京
，她创立的华熙集团在长安街核心地段熠熠生辉
，短短数年间就打造了华夏银行总部大楼、CBD中环世贸中心、SK大厦等一批标志性建筑
。

著名的五棵松体育馆也是出自她之手
。

2006年
，赵燕承接北京奥运会篮球比赛场馆五棵松体育馆
，这是国内第一个民营投建的奥运场馆
。该体育馆2007年竣工
，总投资超过7亿元
，建筑面积超过6万平方米
。

北京奥运会结束后
，作为场馆投资方
，华熙集团获得了该场馆40年的独家经营权
。

·赵燕接受媒体采访谈到
，五棵松体育馆为2022年北京冬奥会做了全面的工程改造
。

2011年
，赵燕又投资4亿
，在原有的主场馆基础上增加了商业中心和各种运动中心
，打造出了“华熙LIVE·五棵松”体育服务综合体
，最多可容纳10万坐席
，总占地约1000亩
。

“华熙LIVE·五棵松”拔地而起
，赵燕在地产女富豪的身份之下
，与“华熙”二字绑定更为密切的另一重身份——“玻尿酸女王”正在酝酿
。

·“华熙LIVE·五棵松”已被打造成体育服务综合体
。

“玻尿酸女王”

“1个透明质酸（即玻尿酸）
，可以锁住1000个水分子
。”这句话是赵燕“玻尿酸帝国梦”的缘起
。

2001年
，一个偶然的机会
，赵燕结识了当时在山东省生物药物研究院当副院长的郭学平
。

从郭学平口中得知玻尿酸的神奇功效后
，学生物出身的赵燕
，“全身细胞瞬间沸腾了”
。

她知道
，给皮肤补水保湿
，是女人们永恒的追求
。如果玻尿酸能“攻入”护肤领域
，前景将非常广阔
。

当时
，郭学平和同事们集资成立了福瑞达生物化工有限公司（简称福瑞达生物）
，前后投资800多万元
，但成立两年之后
，依然亏损严重
，净资产也只剩了不到300万元
。

有个投资人准备以净资产8折的价格收购这家企业
。赵燕立马开出了1.5倍的价格
，顺利拿下50%的股权
，并用45万元一次性买断了通过发酵生产药用透明质酸的技术
。

事实证明
，赵燕打开“盲盒”后
，发现了一个“商业宝藏”
。

“我们接手这家企业的第一年
，即2001年就实现了300多万元的利润
。而在2000年这家企业还亏损30多万元
。”在赵燕手中
，这个彼时完全看不到未来的产业
，突然迸发生机
。

2005年
，公司成为全球知名的玻尿酸供应商
。后来
，赵燕又通过几次股权收购
，拿到了福瑞达生物的全部股权
，并改名华熙生物
。

·华熙生物官网对赵燕的介绍
。

赶上“颜值经济”的爆发
，玻尿酸需求量激增
，华熙生物的发展也驶入快车道
。

2008年
，公司在港股上市
。上市募集的资金
，全部被投入到产品研发、立项、临床试验、审批中
。

2019年
，华熙生物转战内地
，登上了科创板
，上市首日股价便大涨78.07%
，市值达408.48亿元
，创下本土化妆品最高市值
。

自此
，赵燕被媒体广泛冠以“玻尿酸女王”的称号
。

·华熙生物在科创板上市时
，赵燕（前排右）带领团队敲钟
。

2020年
，赵燕登上榜福布斯中国“最杰出商界女性排行榜”
，以449.7亿元财富位列《2020福布斯中国400富豪榜》第74位
。2022年
，赵燕身家有所下降
，以61亿美元（约440亿元）位列《2022年福布斯全球亿万富豪榜》第418位
。

信达证券美容护理行业首席分析师刘嘉仁在领域内深耕十余年
，看到了华熙生物在行业内的最大贡献——将玻尿酸“去神秘化”
。

“玻尿酸这种物质最初是从动物身上提取的
，成本比较高
。”刘嘉仁表示
，“正是华熙生物等一批相关企业
，通过一系列研发手段
，包括发酵法和酶切法
，将玻尿酸量产
，大大降低了成本
。”

成本降低了
，市场活力也被大大激发
。目前
，无论是在严肃医疗领域
，还是医美或者化妆品领域
，玻尿酸的应用不断深入
。

按照刘嘉仁团队测算的数据
，截至2021年
，华熙生物作为玻尿酸原料供应商
，在全球的市占率已经达到40%—50%
。也就是说
，追溯全球所有的玻尿酸产品原料
，近一半可能来自华熙
。

转型遭遇“阵痛期”

“企业不进则退
。如果你没有压力
，不能往前走
，很快就被别人超越了
。”赵燕在公开场合经常提起的这条商业法则
，成为她近些年带领企业不断转型的初衷
。

从2010年左右开始
，赵燕给华熙生物的产品转型设置了几个“台阶”
：
先是由玻尿酸原材料进阶到医美产品、器械
，2018年又跳转至功能性护肤品
，2021年则是功能性食品
。

但转型路上显然困难重重
。

在功能性护肤品方面
，华熙生物目前只有润百颜、夸迪等两个能“打”的品牌
。

·润百颜是靠一支故宫联名口红打响名号
。

·夸迪则在直播平台掀起了一场新风潮
。在天猫2022年双11预售中
，夸迪挤进美容护肤/美体/精油类第7名
。

而在功能性食品方面的推进
，华熙生物一直走得跌跌撞撞
。

2021年
，华熙生物推出新产品——水肌泉玻尿酸饮用水
。然而
，就在市场对口服玻尿酸的效果还存在质疑之时
，上海市消保委直接点名
，给其新业务线一记重拳
。

·被点名的水肌泉玻尿酸饮用水正是产自华熙生物
。

·水肌泉在被点名后
，将推广文案做了相应修改
。图为修改前后的变化
。

从盈利方面看
，转型还处在“阵痛期”
。

与其他化妆品类上市公司相同
，护肤品业务上的营收
，全靠销售费用的“割肉”
。反过来
，巨额销售费用又很容易吞噬利润空间
。

“2021年下半年是华熙生物最痛苦的阶段
。”刘嘉仁认为
，除了受当时监管层面的一些不确定因素影响
，华熙生物在收入有所增长的情况下
，高额的销售费用侵蚀着利润
，导致利润增速跟收入增速难以匹配
，成为致命弱点
。

从华熙生物2021年财报数据中也可以看到
，这种“痛”深入骨髓
。

当年
，华熙生物营业收入为49.48亿元
，但其用于销售的费用为24.36亿元
，接近当期营收的一半
。其中
，仅仅专门用于营销的费用就达17.95亿元
，同比增加10.50亿元
。

对比近几年数据
，2019—2021年
，华熙生物的销售费用分别为5.21亿元、10.99亿元、24.36亿元
，以每年翻倍的速度在增长
。

为了护肤品销售
，赵燕不惜下“血本”
。

狂奔的华熙生物从2022年开始刹车、利润承压
。刘嘉仁说
，触底反弹的迹象也从2022年开始显现
，数据显示
，华熙生物的归母净利润从2021年第四季度的11.73%
，逐步提升到2022年第一、二季度的15.92%和16.27%
。

玻尿酸之外
，华熙生物在新兴市场还充满不确定性
。

2015年
，赵燕就瞄准了“肉毒素”——一种在医美市场上火爆程度不亚于玻尿酸的产品
，并与韩国公司Medytox签署了合资协议
。但随着去年合作终止
，意味着赵燕长达7年的“肉毒素布局”梦碎
。

错过肉毒素
，赵燕又转战胶原蛋白
。

2022年4月
，华熙生物收购了北京益而康生物工程有限公司51％的股权
，正式进军胶原蛋白产业
。8月
，赵燕明确表示
，将胶原蛋白视为继玻尿酸之后的第二大战略性生物活性物
。

刘嘉仁认为
，不管是医美还是化妆品领域
，都在尽力寻找外资的“空窗期”
。在胶原蛋白领域
，尤其是重组胶原蛋白领域
，外资的存在感还并不是很强
，这也成为包括华熙生物在内很多企业盯上这块“肥肉”的原因
。

从地产女富豪
，到“玻尿酸女王”
，市场开始期待
，57岁的赵燕还有多少“传奇故事”可以讲
？

总监制
：
 吕 鸿

监 制
：
 张建魁

主 编
：
 许陈静

编 审
：
 凌 云

网友看法

1、网友执着的小鱼
：
华熙生物
？核酸检测有他吧……

2、网友狐狸仙的心儿
：
78年的我已经是满脸细纹了你们是怎么做到油光水亮的
？

3、网友施施然看云卷云舒
：
润百颜是华熙生物产品啊
。

4、网友冷眼看红尘静心度春秋
：
68年的我
，一般的护肤品
，和我的女儿
。

5、网友聪明远山TD
：
这脸[捂脸]

6、网友用户Lisa154735505
：
颐莲、福瑞达、华熙好多产品不贵还很好用

7、网友白月光和红玫瑰
：
我就是被这个东西害了

8、网友潇潇闲记
：
我陪闺蜜去整容医院
，她一次打玻尿酸花了七万
，说是还要打一次能管两年
。真的是佩服她的爱美之心
，不怕遭罪整容上瘾

9、网友谁也看不清楚
：
“我们接手这家企业的第一年
，即2001年就实现了300多万元的利润
。而在2000年这家企业还亏损30多万元
。”在赵燕手中
，这个彼时完全看不到未来的产业
，突然迸发生机
。” 神奇吗
？惊喜吗
？戴上白手套美多了

10、网友夏日的小荷
：
看看我从来脸上不擦任何东西
，都不洗脸
，毛巾擦擦每天
。你们看我像六十岁的吗
？[我想静静]

11、网友510417524
：
五棵松体育馆查查
，怎么中标的
？

12、网友聪慧麻酱pp
：
溜光水滑的脸

13、网友疯的自由x
：
那个虞美人呢
？
？
？
？

14、网友姐儿头上带着杜鹃花
：
自然老去不好
？为什么一定要取悦旁人
？

15、网友温柔柑桔R
：
为什么不宣传科学家
，

16、网友奋发沉着静静
：
这篇文献并不是说彰显玻尿酸有多好
，也不是宣传这个人牛
，而是单纯的叙述一个人的发家史吧
，还是平常心去看待一篇文章

17、网友雁过留声178071574
：
做生意能步步下得一手好棋
，看勇气
，胆识
，判断力
，最重要的还是运气！一命二运三风水
，缺了哪一个都成不了大气候！

18、网友悠闲奶酪fy
：
这是一个没有背景
，从贫家女奋斗成富豪的故事吗
？

19、网友emily7777
：
不得不说
，作为一个女性
。她拥有优于大多数人甚至是男性的战略眼光魄力执行力……优秀啊

20、网友花仙子1392230388
：
超暴利行业
，几块钱成本的东西就卖上千元
，还忽悠人
，夸大疗效
，真希望有关部门管管这些行业
。