作者 王义伟

中国有句谚语：人无远虑
，
必有近忧
。


对于美国特朗普政府的财经团队而言
，
在美国国债这个问题上
，
他们目前的现状是既有远虑也有近忧
。


首先澄清一个谣言
。


近一段时间
，
一些中文自媒体发布了一则看似耸人听闻的消息
，
大意是到6月份美国将有6.6万亿美元的国债到期
，
美国政府可能招架不住了
，
要出大事了
。


这是用移花接木、混淆视听的方式编造的假消息
。


第一
，
截至2025年年初
，
美国国债规模为36.1万亿美元
，
平均每年有7万亿到8万亿美元债务到期
，
所谓的6.6万亿美元债务到期
，
属正常情况
。
而且
，
美债的发行期限长短不一
，
各种债券是陆续到期
，
不存在一个很短的时间内集中到期的情况
。


第二
，
为了支付到期债务的本金和利息
，
美国政府的做法是借新债还旧债
，
也就是再融资
。
对于每一笔即将到期的债券
，
都有相关的安排
。


比如
，
今年2月15日有一笔1062亿美元的债券到期
，
美国财政部为此于2月11日、12日、13日连续三天发售三笔不同规模和期限的债券
，
总金额为1250亿美元
，
分别为580亿美元的3年期国债、420亿美元的10年期国债和250亿美元的30年期国债
。


通过这一番操作
，
美国财政部将旧债和利息还掉之后
，
手里还剩下约188亿美元
。


所以
，
上述所谓6.6万亿美元的国债6月到期美国政府招架不住的消息为假消息
。


那么
，
美国国债的远虑和近忧是什么呢
？

美国国债的远虑是借新还旧的不可持续性
。


前文提到
，
美国国债已经达到36.1万亿美元的规模
，
而美国政府的财政收入
，
以2024年为例
，
是4.9万亿美元
。
更重要的是
，
美国政府2024财年（2023年10月1日—-2024年9月30日）的支出高达6.8万亿美元
，
收入与支出相抵之后
，
美国当年的财政赤字高达1.8万亿美元
。


这种状况使得美国政府不得不继续举债
，
举更多的债
。
美国国会虽然对政府债务履行了监管职责
，
但这种所谓的监管
，
也不过是不停地抬高债务上限
，
满足政府的要求
。


这种模式
，
当然是不可持续的
。


美国国债的近忧是特朗普的破坏性
。


作为一名商人
，
特朗普当然清楚
，
如果任由联邦政府像往年那样挥霍无度
，
继续举债
，
收入又不能增加
，
美国政府的财政早晚要出大问题
。


于是
，
特朗普上任之后
，
砍出三板斧：瘦身、卖身、抬高关税
。


“瘦身行动”由马斯克领衔的政府效率部进行
，
意图大规模裁减政府雇员
，
节省经费
，
目前看这个行动有一些成效
，
但效果不彰
，
而且马斯克本人在不断碰壁之后明显已经意兴阑珊
。


“卖身行动”是特朗普亲自主导的
，
500万美元一张的金卡
，
售卖移民美国的资格
。
这种金卡最终能卖出去多少张
，
还是未知数
。
总体而言
，
美国国内和国际舆论对金卡的前景并不看好
。
金卡还有可能引发其他衍生问题
。


抬高关税是特朗普的“得意之作”
，
但迄今为止的过程却如儿戏一般
。
4月5日特朗普正式发起关税战
，
3天之后的4月8日特朗普就在美国共和党全国委员会的演讲中宣称美国通过关税赚钱了
，
高达“每天20亿美元”
，
两天之后的4月10日
，
特朗普按下暂停键
，
除了包括中国在内的几个强硬对手
，
其他国家和地区得到了90天的缓冲期
。


特朗普宣称的每天20亿美元的关税收入
，
被证明是子虚乌有
。
有媒体引述了美国财政部的数据
，
4月5日之后的7个工作日
，
美国财政部“海关和特定消费税”的日均存款总额仅为2.27亿美元
，
与特朗普宣称的20亿美元相去甚远
。


特朗普为什么为关税战按下暂停键
，
有不少专家学者认为
，
是因为特朗普的做法对美国国债产生了严重的负面影响
。


根据媒体报道
，
特朗普发动关税战之后
，
美国国债收益率急速攀升
，
创下数月来最高水平
，
其中10年期国债收益率从4日收盘时的4.0%升至8日收盘时的4.3%
，
9日盘中一度升至4.51%
，
30年期国债收益率从4日收盘时的4.4%升至9日盘中的5.0%
。


上述信息显示
，
有人在市场抛售美国国债；这种情况继续下去的话
，
美国国债有崩盘的危险；而美债崩盘
，
绝对是美国政府不能承受之重
。


特朗普就是在这种情况下
，
为关税战紧急按下暂停键
。


最新的数据显示
，
北京时间4月21日上午
，
美国10年期国债收益率为4.35%
，
30年期国债收益率为4.852%
。


美国国债收益率仍在高位运行
。


这说明
，
美国国债投资者对特朗普的担忧还没有消除
。


那么
，
特朗普还会继续折腾吗
？

美国国债的困局有解吗
？

网友看法

1、网友番茄炒蛋：我们战胜了美国[赞]我们比美国强大[赞]胜利了，胜利了！

2、网友轻度忧郁者：如果美国政府垮台了，就把美国政府总统特朗普抓起来。由我来亲自审判他。我就问他。我们千辛万苦的跑到美国来，你为什么把我们撵出去？那么大的美国，还差我们这些人吗？我们又不是不干活。今天你落在我的手里，我让你吃窝头咸菜。

3、网友大道至简83：伊朗，危险，六月前，估计就要开始了。

4、网友寓言之初：到时候美联储就跟美国政府达成协议了，一根绳上的蚂蚱博弈，最终的结果就是谁多吃一口，但是最终方向都是一致的

5、网友安逸梦想家K7：无论什么时候都要想着做债务人不要想着做债权人。钱没到自己口袋，或者说钱没花了，最后不一定是谁的钱。什么时候想通了这个问题就可能成熟了。

6、网友天涯进士：关税战停了吗？到底是因为美债收益率暴涨停的还是因为只针对我们停的？

7、网友洪潮流：这跟庞氏骗局的区别在哪儿？还有是不是拆东墙补西墙？

8、网友专业吃饭评论员：[捂脸]我们不借给他了

9、网友强强136037193：把金库打开才行了，保证美元走强，不敢打开金库危险了没有人信了

10、网友脑洞收割机：@脑洞收割机 想当年我们一穷二白的时候，我们怕过谁？现在我们更不能怕，我们奉陪到底！此时此刻我们只有团结起来，上下一心，为祖国贡献自己的力量。相信我们的国家，相信我们党，我们困难只是暂时的，国家利益高于一切，支持国家一切决定！

11、网友阿豪好房优选：他不还你也只能干看两眼[捂脸]

12、网友认真的饼干uQ：美元是世界性流通货币，他可以无限印发，只要有使用价值，美国不会缺钱

13、网友海月无边：借新还旧，各个国家都是这样循环的。

14、网友允胜：垮，一定垮

15、网友沧海难为水：奈曼指出，两国之间出现贸易不平衡，原因很多与保护主义无关。比如，美国人买的斯里兰卡产衣服要比斯里兰卡人买的美国药品和燃气轮机多，这种模式反映了自然资源、比较优势和发展水平的不同。贸易逆差并不能说明，更不能证明不公平竞争的存在。

16、网友微小v：到期不是要借新还旧吗

17、网友长春英杰：多多印钱

18、网友巴山夜雨：老美有办法，怎么会坐着等死呢？

19、网友CN功夫老勺：谈判要剔除国债筹码，不买美国的债券作为谈判条件。

20、网友善良热心运筹帷幄：不会，只要不内战都可以想办法输出。