（杨德龙为前海开源基金首席经济学家）

春节之后市场出现了持续上攻
，经过八连阳大盘站上了3000点整数关口
，多个板块已经从底部开始慢慢回升
，市场的赚钱效应比春节前有明显提升
，市场正在从反弹逐步走向反转行情
。春节前市场一度出现加速探底
，我一方面建议大家要保持信心和耐心
，不要在底部区域丢失优质的筹码
，等待市场反转行情到来
。另一方面我也积极呼吁国家队加大救市力度
，不仅要增持大盘指数ETF
，还要增持中小盘指数ETF
。在国家队加大救市力度之后
，市场的大中小盘都出现了较明显的见底回升
，市场的信心得到了有效提振
。

证监会主席吴清上任之后召集了11场座谈会
，就资本市场改革听取市场各方的声音
，我也有幸受到媒体邀请提出了六条建议
，希望通过深化资本市场改革释放制度红利
。后来在中国基金业协会的座谈会上
，我也提出了关于资本市场改革的一些建议措施
。这段时间大家明显感觉到市场经过政策底、市场底后出现了反转行情
，很多板块已经出现了回升的态势
。

两会顺利召开
，在政府工作报告中李强总理详细讲解了今年经济工作的十大任务
，为全年经济工作指明了方向
，这也有利于提升投资者对经济复苏的信心
，也提升了投资者对资本市场的信心
。两会期间吴清主席答记者问时
，提出以投资者为本；在市场建设方面要贯彻公开、公平、公正的三公市场原则
，打击财务造假、欺诈发行及其他损害投资者利益的行为
，切实保护投资者特别是中小投资者的利益
。因为A股市场是散户为主的市场
，所以保护中小投资者利益尤为重要
。在鼓励上市公司现金分红以及回购增值方面也有具体部署
：
对长期不进行现金分红的上市公司
，要在大股东减持以及标注ST风险提示等方面进行警示
，这一系列的措施都有利于提振投资者对资本市场的信心
。

两会期间有很多人大代表提出了一些行业性建议
，包括在新能源方面提出的建议
，在消纳红线95%的既有规定下可能会实现突破
，这样有利于提高光伏、风电的装机量
，从而提高光伏、风电的产能利用率
，同时又能够提高光伏、风电在发电结构中的占比
，这既有利于推动我国实现低碳经济
，达到了双碳目标
，同时能够实施新能源战略
。我们在传统能源领域并没有优势
，我们是多煤、少油、缺气的国家
，煤炭储量很丰富
，但是石油储量和天然气储量远远不够
。据统计
，我国石油进口依赖度达到70%以上
，天然气进口依赖度达到40%以上
，所以一旦发生国际的局势动荡
，油价大涨或者出现一些石油禁运等方面的现象
，就会对我国能源安全造成很大影响
，因此发展新能源不仅是节能减排的问题
，更是关系到我国能源战略安全问题
，所以国家对于新能源的重视程度很高
。

这一年我国新能源的发展可圈可点
，光伏、风电的装机量年年大幅增长
，新能源汽车的销量更是保持世界第一
，去年全国总销量超过了900万辆
，并且行业竞争格局走向成熟
，行业龙头企业在新能源汽车销量中的占比达到了1/3
，而造车新势力也已经有一家企业实现了扭亏为盈
，并且首年实现上百亿的净利润
。我国新能源汽车行业已经逐步实现弯道超车
，也验证了我之前的预判
，现在欧美国家在光伏、新能源汽车、锂电等方面的发展已经远远被我们抛在了后面
。虽然部分欧美国家对我国光伏、新能源汽车等出口进行一定的限制、打压
，但是不会改变我们发展新能源的决心
，也不会改变我们在新能源领域的领先优势
。

2019年
，我就首次提出新能源替代传统能源是大势所趋
，建议大家重点布局
，包括光伏集团、汽车、锂电、风电等行业的龙头股
，或者是通过买入基金来抓住机会
。2019年~2021年是新能源大涨的三年
，特别是2021年新能源一枝独秀大幅上涨
，带来了很强的赚钱效应
。

近期市场的走势已经逐步从反弹走向反转
，不仅新能源板块
，包括白酒、食品饮料等消费板块
，以及受到AI大模型的带动
，科技板块也出现了明显的回升
，可以说经济转型受益的三大方向
：
消费、新能源和科技现在都迎来较好的回升机会
，赚钱效应明显提升
。所以建议大家一定要保持信心和耐心
，坚持价值投资理念
，在历史大底的位置布局好股票、好基金
，耐心等待行情到来
。

龙年A股市场可能会迎来结构性牛市的行情
，市场投资主要把握三条主线
：
第一是优质龙头股的估值修复；第二是低估值高股息率板块的回升；第三是科技板块的崛起
。把握这三条投资主线
，通过布局一些行业龙头的股票或者是相关的优质基金来抓住机会
，是今年最好的投资策略
。美联储主席鲍威尔在近期表示
，美国今年将会择机进行降息
，有可能降息两次
，虽然现在还不能确定几月份降息
，但是美联储降息板上钉钉
，这对黄金价格、人民币等非美货币的汇率都会形成强有力的支撑
，一般伴随人民币汇率的升值将会吸引外资流入人民币资产
，现在人民币汇率已经出现了一定的回升
，近期外资也重新流回A股市场
，未来A股市场起来之后有希望流入到港股
。A股市场企稳后
，也建议国家队考虑增持港股的重要指数ETF
，因为A股和港股的联动性很强
，如果能把港股也拉起来和A股形成联袂上涨的态势
，市场的信心将会大幅增强
，也可以进一步巩固A股的救市成果
。在当前市场环境下
，我们一定要保持信心和耐心
，抓住机会在龙年打一个漂亮的翻身仗
。

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